文華財經(編輯整理 李志偉)--據21世紀經濟報道8月4日報道， 8月3日,上期所螺紋鋼主力合約0911再度漲停!

　　

　　　　“短期內螺紋鋼價格看到5000元/噸不成問題了”,北京某期貨公司的機構部總監陳利表示。陳是在上周五的漲停中,追高進場的,順手撈得“大魚”!

　　

　　　　螺紋鋼的主力合約正在移倉。移倉中的螺紋鋼主力合約0911,與現主力合約0910走勢幾乎完全相同:上周五在大量新增資金的突然入場以及江蘇沙鋼集團自營席位上大量空頭平倉頭寸的推動下,二者全線漲停。而在8月的第一個交易日里,螺紋鋼主力合約再次延續強勢格局,大幅跳空高開,尾盤成功封住漲停,整個鋼材市場的火熱情緒被演繹得淋漓盡致!

　　

　　“大資金的入場推動,是直接原因。誘發資金進場的,是江蘇兩大鋼廠突然宣布提價的通知——資金先于提價通知進場,可以說是逐利資金的敏銳本性,但是也不能排除個別鋼廠消息優勢,利用一些普通席位,參與操作。”江蘇某大型期貨公司鋼鐵行業研究員分析認為。

　　

　　　　推手沙鋼

　　

　　　　按照經常在江蘇及華東地區鋼廠調研的江蘇弘業期貨金融衍生品研究所公司鋼鐵行業研究員戚寨清的觀點,上周五螺紋鋼的突然漲停,以及8月3日繼續漲停的直接原因,就是“江蘇兩大鋼廠突然宣布漲價”。

　　

　　　　7月31日,周五。上海期貨交易所螺紋鋼主力合約0911午后開盤的前兩分鐘內,突然被涌出的2.6萬多手巨大成交量推至漲停板附近,10多分鐘后第一次摸至漲停板,2點半以后開始封死于漲停板,持倉量急劇放大。這是自螺紋鋼期貨上市以來,出現的第一個漲停——而在漲停的同時,市場開始瘋傳一則消息,江蘇沙鋼集團將于周末大幅上調螺紋鋼價格。

　　　　8月1日,周六。與市場傳言完全吻合,江蘇沙鋼集團的“準時”宣布上調螺紋鋼價格——唯一未能被市場準確“預測”的,是沙鋼集團罕見的調價幅度,“八月上旬螺紋鋼出廠價每噸加價600元”。

　　

　　　　戚寨清介紹,“沙鋼提價后,出廠價是4620元/噸,而在市場上已經是4700多元/噸了”。

　　

　　　　“除了沙鋼集團的突然漲價之外,江蘇永鋼集團也緊跟著宣布調價,每噸出廠價提高了700多元。”戚寨清介紹。

　　　　而就在此次宣布漲價之前,沙鋼集團還是市場中最大的空頭之一。

　　

　　　　以7月30日的持倉數據為例,當天沙鋼集團持有螺紋鋼主力合約0910的凈空頭頭寸高達13276手,位列空頭席位第3名。而7月31日（周五）收盤后公布的持倉數據中,沙鋼集團一天之內平掉11029手空頭頭寸,持倉銳減,僅剩下2247手空單,持倉排名也降至第19位!

　　

　　　　沙鋼集團在提價之前,持倉上出現“急轉彎”變化,被很多市場人士認為是上周五螺紋鋼急拉漲停的直接“推手”。“1.1萬手的空頭頭寸平倉所產生的動能,基本可以認為是上周五漲停的主要動力。”陳利認為。

　　

　　　　昨天上期所盤后公布的持倉數據中,沙鋼集團自營席位再次小額平倉,平掉了200手空單,持倉變為2910手,位列第9。

　　

　　　　江蘇永鋼集團與沙鋼同處江蘇張家港市,相距僅15公里左右,永鋼以生產經營建筑用鋼材為主,是全國重要的建筑用鋼材生產基地。2007年底,沙鋼收購永鋼集團25%股份,成為永鋼集團控股股東。

　　

　　　　“總的來說,上期貨螺紋鋼主力合約最近兩個交易日的連續暴漲,就是江蘇兩大鋼廠同時提價所直接造成的”,戚寨清認為,“至于資金面的反應,都是由這個消息所引發的”。

　　

　　　　操縱,炒作？

　　

　　　　“期貨市場中的大漲表現,離不開資金追捧”,戚寨清認為,“除了游資和一些敏感的機構資金外,也不排除一些大鋼廠參與其中”。

　　

　　　　“參與到炒作中的資金,都跟鋼廠有很大的關系。一般都是鋼廠先漲價,資金才敢在期貨上拉起來。做多的時候,他們還會在高位上拋空。”戚介紹。

　　

　　　　“沙鋼有自營席位,我們可以明確看出其操作軌跡,提價之前平掉絕大部分空頭頭寸,基本能說明沙鋼集團在期貨市場上的操作邏輯”,陳利認為,“同時我們也無法排除某些鋼廠,還擁有其他席位,也參與了這波炒作”。

　　

　　　　“當然,這只是猜想而已,還需要仔細觀察持倉和席位的變化”,戚寨清對陳利的分析持“中立”觀點。

　　

　　　　戚還認為,如果從基本面角度分析,目前來看,“市場需求依然平平,很平穩”,“找不到需求面上支撐如此快速漲幅的經濟面利好”。“但也可能會發生因為鋼廠漲價的帶動,而導致一級代理商環節出現囤貨現象,從而產生需求緊張的假象。”

　　

　　　　招商證券鋼鐵行業研究員張士寶認為,中間商囤貨導致價格上漲,應該還是“次要因素”。“即便中間商開始囤貨,出發點也是因為預計未來需求會增長,才有可能在這個時候進行囤貨,以待未來漲價時,獲取更大利潤”。

　　

　　　　“最主要的原因還是供需關系的改善”,張介紹,“國家大型基礎設施建設力度不減,房地產開工面積6月份以來同比增長11.9%,預計7月份的數據還有可能持平,或者再次出現增長”。

　　

　　　　但是,被“人為操縱和擴大了的供求關系的緊張程度”,是張士寶認為的此次連續漲停的又一重要原因。“螺紋鋼的毛利已經很高了。市場上有人抓住了供求關系,把供求關系的緊張程度進行了放大——市場的炒作氣氛很濃厚,甚至不排除有國外游資進場炒作的成分。”

　　

　　　　記者觀察

　　

　　　　期現價差有被拉大的趨勢

　　

　　　　長江證券鋼鐵行業分析師葛軍提供的數據顯示,這一輪上漲中,期貨價格的上漲幅度要遠大于現貨價格上漲的幅度,“期現價差有被拉大的趨勢”。

　　

　　　　數據顯示,截至7月31日,螺紋鋼指數為174.2點,相對上周上漲8.0%,相對上月上漲14.2%,相對去年同期下跌18.7%;線材指數176.8點,比上周上漲7.6%,相對上月上漲12.4%,比去年同期下跌22.4%。

　　

　　　　而在期貨市場上,螺紋鋼和線材的周漲幅分別為9.52%和10.15%,月漲幅都接近于20%,遠大于現貨價格的上漲幅度。“這為現貨鋼價提供了堅實的支撐。當然,過于快速的上漲是否健康,需要警惕。”葛軍認為。

　　

　　　　另外,鋼材漲價大趨勢中,個別“不和諧因素”也在警示市場風險。

　　

　　　　中投證券鋼鐵行業研究員初學良介紹,“7月份產成品庫存指標有所抬頭,升到41.7%,說明鋼企在產量大幅提升的情況下銷售情況稍顯壓力”。

　　

　　　　“從我們跟蹤的7月份鋼材社會庫存來看,由于季節因素和產量提升影響下,鋼材的社會庫存略有上升。鋼企原材料庫存指標繼續上升,7月份上升至50.7%。我們認為在鋼價反彈刺激下,鋼企逐步加大了原材料的采購力度以加大生產。

　　

　　鋼企7月份生產量繼續放大,日產量水平創出新高,7月份生產量指標上升到76.2%。價格的上升必然帶來產量的釋放,但不必過度擔憂。通過我們對鋼鐵行業總體需求預測,我們認為產能過剩壓力不大”,初學良認為。

　　

　　　　經濟基本面向好,加上鋼廠提價,貿易商存在的一些隱性囤貨行為（貿易商囤貨對期貨市場的直接影響較小,他們很少參與期貨,只是不將產品銷售給下一級代理商）,以及市場炒作資金的強勢推動,放大了緊張程度的供需關系,是采訪過程中,多位業內人士總結出的螺紋鋼連續漲停的最主要原因。

　　

　　　　“最后,鐵礦石談判的艱難處境,也讓國內部分鋼廠利用漲價的辦法,先保住自己的利潤——鋼價此輪上漲受到鐵礦石大幅上漲的推動”,戚寨清分析認為。據公開數據,鐵礦石現貨價在這一輪鋼材價格大漲中也水漲船高,代表品種印度粉礦（品位63.5%）的最新到岸報價超過100美元/噸,已超過三大礦山與日韓鋼廠達成的長協礦首發價。

　　

　　　　“鋼廠的提價,對期貨價格的支撐作用,是最大的”,戚寨清認為,“漲價對鋼廠的利潤有很大的提升作用,經歷此次大幅的提價之后,作用將更為明顯——但是,這同時也是一個需要區別對待的信號!”

　　

　　　　“只要螺紋鋼價格上到5000元/噸以上,那么所有的鋼廠都會賺錢,都有盈利,所有的鋼廠就會重新開足馬力生產,原本在淘汰之列的小鋼廠的產能也會被重新激活,這樣一來,對產能的刺激很大,急劇釋放出來的產能,會重新打壓市場價格,投資者應該注意風險。”戚認為。

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