文華財經(編輯 黃丹)--一、 市場描述

　　本周PTA主力合約仍延續前期的震蕩行情，與前期不同的是本周PTA期價運行在震蕩區間上沿。周二期價在周一原油價格上揚的帶動下增倉上探，突破7000一線支撐，而隨后在原油價格的持續回落影響下，PTA的上行動能受到較大限制，期價維持在7000附近窄幅震蕩，至周五收盤價格為7010點，較上一交易周上漲154點，量能較上周仍小幅萎縮，持倉小幅增加3000于張至155826張。

　　二、 行情成因分析

　　本周，PTA期價由于缺乏消息的指引，仍處于震蕩盤整的狀態，短期內在市場較為平靜的情況下，期價可能會受到更多的來自原油價格的指引，因此，我們需密切的關注目前原油價格的走勢。

　　本周原油價格在周二電子盤打出本輪反彈的高點73.38點后連續震蕩下挫，整體運行態勢較為疲軟。

　　周一在尼日利亞原油管道受襲的消息刺激下，國際油價小幅反彈，但隨后在美國連續出臺的數據利空影響下，油價自反彈高點73.38點迅速回落，三天下跌的幅度達到7美元，顯示70美元上方的壓力較為沉重。

　　美國能源資料協會周一公布的修正數據顯示，受油價創記錄高位和經濟疲軟影響，08年美國石油日均需求量下降5.7%或118.2萬桶，至1949.8萬桶，創1998年以來的最低水準。修正后的需求較初值微升0.4%或7.9萬桶，但仍創1980年以來的最大跌幅。

　　08年需求下降是繼06年和07年后的連續第三年下降，也創下了1981-1983年之后的最長連續下降記錄。

　　美國公布6月份美國消費者信心指數意外下滑，跌至49.3，分析師預估中值為55.0.5月消費者信心指數從54.9下修至54.8。

　　美國公布的上述數據給市場的信心帶來較大影響，令油價回調壓力驟增，盡管后市油價仍有繼續上行的可能，但上方空間已經有限，短期內的震蕩整理或將主導原油價格的走勢。

　　 PX方面，本周PX累計上漲17美元，此漲幅低于PTA的25美元，周五PTA收盤價在856美元/噸CFR，而此時廠家可以輕松吸收價格在1050美元/噸的PX，且仍有利可圖。除下游市場的支持外，因日本廠家減產而出現的PX供應趨緊現象也是導致現貨價格上揚的原因之一。雖然中國有三套新裝置在2009年下半年投產，而這三套裝置的總年產能在220萬噸，但市場供應仍趨緊。然貿易商仍對這三套新裝置的開工率和所產產品的質量存在質疑，故其更愿意選擇從韓國和日本廠家處購貨。

　　合同方面，亞洲地區PX六月份合同結算價出臺，埃克森美孚定價990美元/噸CFR亞洲。七月份合同貨執行價格同步推出，為960美元/噸CFR亞洲。首單七月合同貨結價在埃克森美孚和三井、三菱之間達成。這樣的結價低于市場人士預期。新日石和日本出光的六、七月份合同貨執行價格尚未公布。中石化公布其七月合同貨報價在8200元/噸，相當于1199美元/噸送到，這相當于1005美元/噸的進口價，比埃克森美孚，新日石，出光興產分別在1040，1050和1060美元/噸CFR亞洲的亞洲合同貨報價低了很多。

　　PX短期內缺乏指引，維持在980美元附近震蕩，業內人士預計在7月之后PX行情才會逐步明朗。

　　PTA方面，周三臺化的3號芳烴裝置意外停車激起市場人士的恐慌，雖然一些市場參與者稱，此次意外停車對PTA船貨的影響就是使得7月上半月的船貨延期至下半月，因此影響不大。即期送到船貨的交易達成在850－855美元/噸CFR中國，這些交易或者沒有意識到中國地區兩套新的PX裝置已經開始了商業化生產。某市場參與者稱，由于PX裝置僅僅是從6月中旬開始運行，預計只能從7月開始出售首批船貨，那么PTA供貨增加只會在后期才會出現。

　　消息方面：假如浙江逸盛石化獲得中國政府的準許，在寧波新建第三套年產能為180萬噸/年的PTA裝置，那么其將超越BP，成為亞洲最大的PTA廠家。該公司在寧波還有一套年產能為130萬噸的裝置，在大連還有一套年產能為150萬噸的PTA裝置。此外，消息稱，韓國KP化學和中國桐昆集團合資在浙江省乍浦新建一套年產能為80萬噸的PTA裝置的項目也將獲得中國政府的批準。

　　三、 后市研判

　　從技術上來看，PTA本周呈現震蕩向上的走勢，仍未能成功突破震蕩區間，周四期價一度上沖至7098點，盡管未能站穩，但總體來看，目前期價擺脫均線糾纏，形成一個測試震蕩箱體上沿壓力的良好技術形態，各種技術指標的配合也較為良好，后市有望繼續上行測試7300附近壓力位。

　　綜上所述，目前基本面市場較為平靜，PX、PTA價格均處于窄幅放震蕩狀態，而此時對PTA期價波動產生較大影響的應該是來自于資金的推動，盡管從后市來看基本面的情況仍然偏軟，但在資金推動下，短期內向上突破震蕩區間的可能加大，市場應該關注期價在7000上方的走勢以及倉量的變化。操作上，不建議投資者做多，耐心等待建空機會。（魯證期貨 王健）

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