去年的2008年1月9日，黃金期貨上市了，因?yàn)樽鳛槲覀儑?guó)內(nèi)首個(gè)帶有具有商品屬性也有金融屬性的品種，很多人把黃金期貨稱為金寶貝，這個(gè)金寶貝的誕生吸引了很多市場(chǎng)上的人士的關(guān)注。今天迎來了金寶貝誕生了一年半的時(shí)間，我想在這個(gè)地方，借這樣的場(chǎng)所給大家介紹一下金寶貝誕生一年半以來的一些情況。去年9月份爆發(fā)了全球性的金融危機(jī)，我想大家仍然記憶猶新的就是說這場(chǎng)危機(jī)百年一遇，這樣危機(jī)大大增強(qiáng)了人們的避嫌意識(shí)。全球金融危機(jī)后越來越多的人開始關(guān)注黃金投資。去年1月，上海期貨交易所推出了黃金交易期貨，我們覺得投資者又增添了一個(gè)新的交易工具，而且伴隨著黃金期貨的推出，我國(guó)初步建成了以交易所的現(xiàn)貨市場(chǎng)，交易所的期貨市場(chǎng)以及銀行柜臺(tái)市場(chǎng)這樣三個(gè)主要市場(chǎng)為內(nèi)容的黃金市場(chǎng)體系，也使得相關(guān)的企業(yè)和投資者有一個(gè)交為完整的黃金投資體系。今天我想講的主要就是兩個(gè)內(nèi)容，一個(gè)是介紹黃金期貨上市以來的市場(chǎng)情況，另外一個(gè)是介紹一下對(duì)黃金期貨市場(chǎng)未來的發(fā)展的設(shè)想。首先介紹一下上市以來的一些情況我們知道，與美國(guó)、日本等國(guó)相對(duì)成熟的黃金期貨市場(chǎng)相比，我國(guó)黃金期貨上市只有一年半的時(shí)間，市場(chǎng)還處在發(fā)展初期，在這個(gè)短短的一年半的時(shí)間里，大家看到全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)雨變幻，黃金價(jià)格也出現(xiàn)了調(diào)整，上海期貨交易所包括經(jīng)營(yíng)有色金屬期貨，能源方面的期貨有了很多的經(jīng)驗(yàn)，所以在全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變幻的情況下基本上保證了黃金期貨上升之后的平穩(wěn)運(yùn)行。主要從以下四個(gè)方面來看：第一就是交易規(guī)模已經(jīng)初步形成，2008年1月9日上市至今年的6月底，黃金期貨在市場(chǎng)上運(yùn)行一年半的時(shí)間，共139個(gè)交易日，累計(jì)成交1020萬手左右，日均成交量在2.8萬左右，日均成交額在533億元，長(zhǎng)期保持在40000手左右，據(jù)今年5月份的統(tǒng)計(jì)，上海期貨交易所會(huì)員共有211家，其中參與黃金期貨交易的超過80%以上。我們說黃金期貨交易已基本上有初步的規(guī)模了。

　　第二個(gè)交割制度逐步規(guī)范，明確了黃金期貨交割的稅收以及發(fā)票流程的實(shí)施細(xì)則，在交割品牌方面目前已經(jīng)進(jìn)行了品牌注冊(cè)的黃金生產(chǎn)企業(yè)有11家，2008年6月黃金期貨所得合約交易完成以后對(duì)黃金交割制度進(jìn)行全方位的檢驗(yàn)。第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)得到了供銷的控制，目前在我國(guó)期貨市場(chǎng)當(dāng)中還沒有金融期貨品種的上市，黃金與一般的商品不同具有較強(qiáng)的金融屬性。2008年十一長(zhǎng)假后，期貨市場(chǎng)也出現(xiàn)了很大幅度的下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金價(jià)格由08年年初的1.28%上升至同年10月底的2.58%，這個(gè)說明了國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)增加了一倍。為了積極應(yīng)對(duì)和化解國(guó)慶長(zhǎng)假后的市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，上海期貨交易所嚴(yán)格按照交易的規(guī)定，采取了減倉的應(yīng)對(duì)措施。

　　第四個(gè)市場(chǎng)功能逐步發(fā)揮，我們知道期貨最主要的兩個(gè)功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值，上海黃金期貨價(jià)格與國(guó)際黃金期貨價(jià)格之間有著高度的相關(guān)關(guān)系。據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)可以看到基本上相關(guān)度在90%以上，有一個(gè)較好的聯(lián)動(dòng)，說明了目前國(guó)內(nèi)的期貨價(jià)格已經(jīng)與國(guó)際價(jià)格接軌了。另外一個(gè)價(jià)格的較好聯(lián)動(dòng)也為企業(yè)進(jìn)行有效套保提供了一個(gè)基本的條件。截至今年6月全國(guó)已經(jīng)有1800多家企業(yè)參加了黃金期貨交易，其中包括紫金集團(tuán)，召金集團(tuán)，山東黃金等主要黃金生產(chǎn)企業(yè)，還包括山西有色金屬冶煉企業(yè)。可見相關(guān)企業(yè)的積極參與黃金期貨市場(chǎng)已經(jīng)形成了一定規(guī)模的套牢群體。以上是介紹黃金上市以來的一些情況。第二個(gè)想談一些黃金期貨市場(chǎng)的未來的發(fā)展設(shè)想。如果說，前面對(duì)黃金期貨市場(chǎng)發(fā)展的介紹是目前為止取得的一些成就，那我們應(yīng)該看到，未來進(jìn)一步做強(qiáng)做大黃金市場(chǎng)，仍有大量的工作要做。黃金期貨是虛擬經(jīng)濟(jì)，從去年爆發(fā)的金融危機(jī)可以看到，虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，因此，發(fā)展黃金期貨市場(chǎng)也必須始終堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為宗旨，從這個(gè)宗旨出發(fā)，完善期貨市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)揮，我們認(rèn)為應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手，第一加大市場(chǎng)培育，提高投資者的水平。市場(chǎng)培育我認(rèn)為不僅要培育投資者有風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，而且要培育投資者利用避嫌工具管理風(fēng)險(xiǎn)的水平，我們知道在美國(guó)，銀行跟企業(yè)房貸要進(jìn)行套值保值，另外根據(jù)世界衍生品協(xié)會(huì)，世界500強(qiáng)當(dāng)中有92%的公司利用衍生品工具管理的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)500強(qiáng)當(dāng)中有一個(gè)94%的企業(yè)利用衍生品控制風(fēng)險(xiǎn)。其它的一些先進(jìn)國(guó)家基本上也都在90%以上。這些數(shù)據(jù)雖然是05年的數(shù)據(jù)，有一些舊，但是從這些數(shù)據(jù)可以看到利用期貨管理風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)是現(xiàn)代企業(yè)管理的標(biāo)志了。黃金期貨的參與度正在逐漸接近上海期貨交易所其它品種的期貨參與度。我想有兩個(gè)方面的原因，一個(gè)是因?yàn)辄S金期貨市場(chǎng)的發(fā)展還比較短，期貨交易又比較復(fù)雜，需要一個(gè)認(rèn)識(shí)的過程。另外我們交易所認(rèn)為在市場(chǎng)培育方面的工作還沒有做到位。但是，去年全球金融危機(jī)已經(jīng)向我們顯示，風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)沒有掌握避嫌工具而不會(huì)爆發(fā)，因此我想等待企業(yè)逐步認(rèn)識(shí)黃金期貨是一個(gè)方面，另一方面我們也覺得上海期貨交易所也要發(fā)揮主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，主動(dòng)出擊，進(jìn)一步加強(qiáng)與協(xié)會(huì)和期貨公司的合作，落實(shí)企業(yè)的培訓(xùn)計(jì)劃，也讓更多的企業(yè)和投資者快速的了解黃金期貨，積極的參與到黃金期貨中來進(jìn)行套值保值管理風(fēng)險(xiǎn)。

　　套期保值第二個(gè)是以商業(yè)銀行入世未基礎(chǔ)，進(jìn)一步吸引金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入黃金期貨市場(chǎng)。2009年4月，工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行和民生銀行稱為上海期貨交易所的自營(yíng)會(huì)員，從此金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入期貨交易取得了突破。我國(guó)期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期以來都有機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入，機(jī)構(gòu)投資者不僅至今資金量大而且具有專業(yè)性，不僅可以粗促進(jìn)流動(dòng)規(guī)模，還可以在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候起到穩(wěn)定的作用。在國(guó)際市場(chǎng)上我們可以發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)投資者是時(shí)辰的主力。因此要想促進(jìn)黃金期貨市場(chǎng)功能得到更有效的發(fā)揮，吸引金融機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入市場(chǎng)是未來一個(gè)非常重要的工作。第三個(gè)加強(qiáng)注冊(cè)品牌和加強(qiáng)金庫關(guān)系，方便投資者交割。交割是現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格最終區(qū)域一直，期貨像現(xiàn)貨轉(zhuǎn)變的過程，交割是期貨交易的非常重要的環(huán)節(jié)，期貨交易的活躍程度往往與交割有者密切的管理，在交割中交割品牌和交割困難是期貨交割的重要組成部分，目前已經(jīng)歐11家黃金生產(chǎn)企業(yè)在上海期貨交易所進(jìn)行了品牌注冊(cè)，4家商業(yè)銀行的32個(gè)金庫已經(jīng)稱為上海期貨交易所的制定交割金庫，未來交易所根據(jù)發(fā)展的情況繼續(xù)高標(biāo)準(zhǔn)引入黃金品牌和研究交割的合理布局，通過增加可交割品牌和設(shè)立交割金庫方便投資者的交割。第四個(gè)完善交易規(guī)則，促進(jìn)市場(chǎng)的有效發(fā)展，合理的交易規(guī)則將有效粗計(jì)市場(chǎng)的有效發(fā)展，根據(jù)高標(biāo)準(zhǔn)穩(wěn)起步的要求，設(shè)定了較為嚴(yán)格的規(guī)則，我們說這一系列較為嚴(yán)格的規(guī)定一方面保證了交割的正常進(jìn)行，另一方面也保證了黃金期貨市場(chǎng)經(jīng)受住了最大的風(fēng)險(xiǎn)考慮。今后將根據(jù)市場(chǎng)的需求繼續(xù)研究、修訂完善黃金期貨相關(guān)交易規(guī)則，促進(jìn)市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展。以上就是我今天所介紹的兩個(gè)內(nèi)容，今年我們說是上海期貨交易所建所十周年，我們所將積極總結(jié)十年的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，從多方面提出有效措施，促進(jìn)黃金期貨交易市場(chǎng)發(fā)展。

 

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。