文華財經(編輯 黃丹)--今天，鄭州PTA沖高回落，主力合約TA0909收盤價上漲38至7034，持倉量減少8040至165312手。現貨市場上，市場傳聞臺灣一主要PTA供應商其中配套的一套60萬噸PX裝置因故障，可能會停車一周左右，盡管隨后該供應商表示，其PX合同供應暫時不會受到影響，但市場詢盤增加，賣家惜售，中纖PTA價格指數上漲50至7200元/噸。

　　 國際原油方面，因油品庫存增加令市場承壓，隔夜NYMEX-8月原油期貨結算價收低0.58美元或0.83%至每桶69.31美元，日內交易區間為美元68.52-71.85美元。除季節性因素，目前石油需求并沒有出現明顯回升，而且夏季過后通常會展開秋季調整，直到冬季需求才能再次恢復上行。此外，油價變動與經濟走勢是一個動態的相互制約的有機體，未來幾個月國際油價并不具備大幅攀升的基礎，除非投機因素或突發事件組織了秋季調整的出現。預計油價近期在每桶65美元應有較強支撐，未來兩三個月，油價在每桶70美元附近波動的可能性較大。

　　 7月1日，CFR日本石腦油主流價下跌18至614美元/噸，FOB韓國MX主流價下跌2至792美元/噸，FOB韓國PX主流價上漲2至986美元/噸。MX與PX之間的價差為194美元/噸，對比170-180美元/噸的正常價差空間，PX生產利潤可觀。國內成品油價格上調提鎮了市場對PX價格將趨于穩定的預期，但后期PX的價格波動將主要依賴于原油價格走勢以及新增PX產能的釋放速度。另外，福建煉化70萬噸PX裝置預計將在7月安排開車。

　　 生產方面，昨天國內PTA工廠開機率上升了4個百分點至85%的高位，且其生產仍具有一定的利潤空間。按周三PX的CFR中國/臺灣LC30-45天現貨價格計算，PTA生產成本僅在6550元/噸左右，生產利潤豐厚，PTA的閑置產能繼續成為高懸PTA市場的一把利劍。

　　 下游方面，江浙地區聚酯產品行情繼續上漲，交投氣氛尚可，但也有部分滌短廠家報價開始走平。周三國內聚酯工廠開工率暫穩于75.5%，江浙織機開工率繼續穩定于61%，聚酯產品庫存略有下降。但從固定資產投資、出口以及內銷三項指標來觀察，當前國內紡織工業形式依然不樂觀，下半年國內服裝內需堪憂。除非歐盟、美國等主要經濟體止跌回暖，否則中國紡織工業難以走出低谷。

　　 從技術上看，TA909站穩七千關口和40日均線，MACD和RSI指標也均處于強勢。然而，今日的沖高回落或許顯現此輪反彈依舊乏力。

　　 綜合看來，國際油價整體穩定以及國內成品油價格上給市場帶來了PX價格趨于堅挺的預期，月底增補發票需求又使PTA和下游聚酯行情得到暫時提振，以上因素促使PTA站上七千關口，但這些并非持續性支撐。終端需求依然疲軟，PX新增產能仍待釋放，PTA中期缺乏持續上行的動力。

　　 操作上，需謹慎對待后市，中長線仍不宜多頭思維。關注下游需求變化、油價走勢、甲型H1N1流感疫情以及進場流動資金的動向。（蘇物期貨投資研究部：陸輝）

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