□交通銀行總行金融期貨部

　　21世紀以來，我國期貨市場在監管層和市場各參與主體的精心呵護下快速穩健發展，行業風險管理能力整體提高，期貨與現貨、實體產業的融合度不斷提高，市場功能逐步發揮，服務國民經濟的能力日漸增強。截至目前，市場保證金水平已較2000年增長了13倍；2008年成交金額為71.9萬億元，比2000年增長了44倍，成為僅次于美國的全球第二大商品期貨市場，全球影響力逐步顯現。

　　中國期貨市場的發展潛力還遠未得到充分挖掘。據美國期貨業協會(FIA)統計報告分析，2008年全球商品期貨(包括期權)成交18.25億張，同比雖有所提高，但只占全部期貨期權的10%；股指期貨期權仍是主力，成交占比高達38%。只有商品期貨品種的中國期貨市場需要加大發展力度，而推出股指期貨對促進中國期貨市場發展具有重大意義。

　　有助于促進期貨業法律、法規體系的完善。衍生品行業的規范發展離不開完善的法律保障。實踐證明，基礎性法律體系的完備與否亦是反映一個行業和市場是否成熟的重要標志。近年來，一系列有利于市場健康發展的制度措施相繼出臺，如期貨交易管理條例、以凈資本為核心的期貨公司監管規則、期貨投資者保障基金制度等。但上述規章制度畢竟只是一些局部規定，行業性法律——《期貨法》仍然缺位。推出股指期貨有助于我們積累足夠的經驗，推動期貨立法進程，建設具有中國特色的期貨和衍生品市場。

　　完善我國期貨市場架構，為衍生品市場的定價話語權爭取更多先機。當今世界的發展，已經使得金融定價權成為金融機構、企業商家甚至一國經濟必爭的戰略高地，要占領這個戰略高地，必須發展壯大各類衍生工具。從期貨的歷史進程看，金融期貨從產生距今不過30年，但它的發展速度卻比商品期貨快得多，并迅速成為市場的主要組成部分。推進股指期貨上市，對我國期貨市場開啟金融期貨時代，并在此基礎上深化發展無疑具有里程碑式的意義。

　　優化投資者結構，提升行業整體風險管理和運營水平。從商品期貨的發展經驗看，每個品種都形成了一個生態鏈，吸引了產業鏈上的眾多機構投資者。股指期貨作為金融期貨的先行者，其固有的資產配置和風險管理功能，為進一步優化我國期貨市場投資者結構注入新的活力，同樣將成為眾多機構投資者進行風險規避和資產管理的平臺，同時有利于為跨市場監管做出積極的探索，進一步提高期貨市場運行效率。

　　我國商品期貨市場的發展已令世人矚目，金融期貨的發展創新更令市場期待。有序推出股指期貨等金融衍生產品，既是建設上海國際金融中心的需要，也是我國期貨市場深度發展的著力點。

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