鐵礦石價格談判膠著之際，力拓鐵礦石部門負責人提醒中國買家，如果長期協議價格談判不成，轉為現貨供應，將可能引狼入室——招來期貨衍生品等復雜的金融投機行為。

     “現在是市場供求決定價格。如果有完全獨立的第三方介入——投機者、投資者、銀行等等，進行鐵礦石的賬面投資，加大鐵礦石現貨市場的波動，鋼企的命運就不一定在自己手里了。” 力拓鐵礦石執行官山姆·威爾士（Sam Walsh）說。“到時候（決定價格的）不是北京、上海，而是華爾街和倫敦。”

     隨著6月30日談判截止期臨近，以中國鋼鐵工業協會（下稱中鋼協）為代表的中方堅持鐵礦石價格最少下降40%，回到2007年水平，力拓則仍不接受這一降價幅度。“我們在等待最后的結果，2008年的談判也是在最后一周里達成的。”威爾士說。

     在力拓6月初宣布放棄中鋁注資195億美元的交易，與必和必拓成立鐵礦石合資公司之后，威爾士被擢升為力拓執行董事，同時擔任與必和必拓合資公司非執行理事會的主席。6月16日，威爾士在倫敦力拓公司總部接受《財經》記者專訪，詳述“兩拓”合資公司細節和對鐵礦石價格機制的看法，但是他未對流產的中鋁注資交易發表評價。

     合資的競爭對手？

     6月5日清晨，力拓董事會在倫敦宣布放棄中鋁注資的交易，并同時宣布配股152億美元以及與必和必拓組建澳洲鐵礦石合資公司的融資計劃。合資消息一出，隨即遭到歐盟、日本和中國的鋼鐵產業的強烈反對，認為勢必帶來供應壟斷。

     威爾士解釋說，新公司只是在生產階段合營，市場和銷售部門不在合資領域之內，“大約有10%-15%的產量將由合資公司在現貨市場銷售……但僅僅作為價格的接受者（price-taker），而非價格的制定者（price-setter）。大部分鐵礦石是兩家公司的市場和銷售分別賣，還是像原來一樣是競爭對手關系。”威爾士說。

     對于力拓這一說法，大部分鋼鐵產業內人士都認為缺乏說服力。即使在目前必和必拓與力拓兩家公司獨立的情況下，通過談判達成的鐵礦石價格也很難反映出兩家公司的競爭關系。合資公司計劃需要通過歐盟等政府的反壟斷審查，令人相信一起開采、運輸并共同參與長協價格談判的兩家公司能獨立銷售，并真正維持競爭關系。中國商務部新聞發言人姚堅6月15日說，如果符合一定的條件，“兩拓”案將適用中國的反壟斷法。

     威爾士認為，兩家公司在定價方面的分歧也會促使他們采用各自獨立的銷售隊伍。力拓支持長協定價，而必和必拓主張基于現貨市場的指數價格。

     不過，根據威爾士透露，今年力拓在全球鐵礦石銷售中，現貨銷售已經躍升到總量的50%。這一比例顯著高于必和必拓。此前，必和必拓首席執行官高瑞思在接受《財經》記者采訪時稱，必和必拓上一季度在現貨市場銷售的鐵礦石占總量超過20%以上。這表明在尋求靈活定價方面，力拓比必和必拓走得更遠。

     必和必拓估值高于中鋁

     58歲的威爾士主管力拓最賺錢的鐵礦石部門，2008年力拓58%的利潤來自鐵礦石業務。

     據威爾士介紹，必和必拓和力拓將把西澳總共18個礦注入合資公司名下，由此帶來的協同效應能節約100億美元的成本。威爾士否認力拓會在成本節約的基礎上減產。

     為保證“兩拓”在合資公司中各占50%股份，必和必拓將支付力拓58億美元，使得其股權比重從45%提高到50%。盡管最終的數額還需根據兩家的投資與產量進行調整，威爾士認為，“這是一個公平的價格，合資公司對力拓鐵礦石資產的估值高于中鋁。”

     現貨行情背后

     中國進口鐵礦石近期也出現大漲局面，4月和5月進口量從年初的每月3000多萬噸分別漲到5700萬噸和5400萬噸。威爾士認為，中國市場回暖的主要原因是基礎建設帶動的旺盛需求，以及部分國內鋼廠選擇價格低廉時進口現貨，而非國產鐵礦石。

     “原來我們的銷售主要集中在沿海地區的鋼廠，現在內地和北方的一些生產板材的鋼廠加大了現貨的需求。”威爾士說，“投機確實存在，但是我認為這兩個因素——與鋼產量相關的基本需求和中國鋼廠轉向進口鐵礦石——有著更為深刻的影響。”

     威爾士稱，力拓愿意提供靈活的供貨方式，“如果客戶需要長協價格，我們樂意提供。如果客戶希望購買現貨、指數定價，我們都可以提供，但是不能在兩者之間搖擺。對中國鋼鐵企業而言，現在是做決定的時候了。”他說。

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