謝潞錦

　　私募人士張先生在實業(yè)和投資市場兩端游走多年，他追求安穩(wěn)收益，善于捕捉明確的交易機會。在本周的交易中，張先生通過仿真股指期貨指導短線操作取得了上好戰(zhàn)績。

　　早年從事航運業(yè)的張先生善于捕捉來自于二級市場之外的諸多蛛絲馬跡，他對外匯、債券、BDI(波羅的海指數(shù))等種種信息了然于胸。在他看來，每當行情發(fā)生轉變之前都有“山雨欲來風滿樓”的細微變化，等待大家去發(fā)掘。“當你將很多金融信息碎片拼接而成后，馬上就會豁然開朗。”現(xiàn)在這些信息中還包括仿真股指期貨。

　　本周，A股市場緩步上行之后進入了震蕩密集期，以上證50ETF(510050.SH)為例，該品種上午和下午的最大波動至少達到了1個百分點。張先生告訴CBN記者，可別小看這樣的小波動，“1000萬元波動一個百分點就是10萬元，如果貿(mào)然看到大盤下跌時做空，很有可能把籌碼甩賣在‘地板’上；當大勢重新上行時，這樣就有很大的心理負擔。但如果對目前的仿真股指期貨的運行機理略有掌握，就可能對自身的操作提供一些幫助。”

　　仿真股指期貨交易并沒有真實的資金參與，在很多投資者眼中，虛擬交易的價格對于操盤并沒有太大幫助。但是，張先生對股指期貨進行了長期觀察，他認為，在市場屢屢發(fā)生戲劇性變化的前后，仿真股指期貨市場還是提示了不少有用的信息。

　　周一：

　　股指期貨“反其道而行之”

　　本周股指期貨的超前表現(xiàn)就透露出市場運行方向的“先機”。

　　在本周市場震蕩加劇前，張先生發(fā)現(xiàn)滬深300指數(shù)的現(xiàn)貨與期貨之間的差價已經(jīng)極為放大，滬深300指數(shù)現(xiàn)貨與該指數(shù)2009年6月期貨合約(IF0906)差價一度高達200點，且現(xiàn)貨處于貼水狀態(tài)。“從歷史情況看，這種極端的情況往往會通過現(xiàn)貨市場的下跌，或者期貨市場的上漲加以調(diào)整。”他歸納道。

　　需要補充說明的是，從上周末封閉式基金、外匯以及BDI等多個市場的情況看，走高多日的股票市場已面臨一定的壓力，比如，封閉式基金中即將到期的品種折價率已經(jīng)跌進1%、美元由下跌轉入上漲、BDI指數(shù)在單邊上漲之后出現(xiàn)了沖高回落。張先生根據(jù)這些信息提前采取了防御策略。

　　然而，在A股市場本周一盤中下跌時，張先生發(fā)現(xiàn)仿真股指期貨市場卻“反其道而行之”：股指期貨中的4個合約指數(shù)都出現(xiàn)了跌幅收窄且快速上行的態(tài)勢。“這種背離的跡象告訴大家，盤面可能隨時會出現(xiàn)戲劇性變化。”張先生打開當時的滬深300指數(shù)的現(xiàn)貨和期貨走勢說道。

　　張先生于是在周一A股指數(shù)跌至低點附近介入了一些觀察良久的品種，也很快在下午市場的反身上漲中獲利。

　　周二：股指期貨漲幅達5%

　　更戲劇性的情況發(fā)生在本周二。

　　本周二A股市場早盤繼續(xù)上演探底走勢，且下跌勢頭凌厲，但仿真股指期貨市場的表現(xiàn)與周一相仿，股指期貨上漲，與現(xiàn)貨繼續(xù)“背離”。“現(xiàn)貨和期貨之間的差價有所收窄，預示著大盤隨時會有可能出現(xiàn)變盤。”張先生說。

　　果不其然，在下午市場開盤后，滬深300指數(shù)“兩次探底”成功，一舉在收盤時將戰(zhàn)線推進至周一收盤上方，以陽線報收。

　　然而，接下來仿真股指期貨市場的變化更是讓人瞠目結舌。

　　仿真期貨指數(shù)比現(xiàn)貨收盤要晚15分鐘，當現(xiàn)貨市場周二收盤后，仿真股指期貨各大合約突然大幅拉升，全天上漲幅度幾乎都達到罕見的5%，現(xiàn)貨和期貨之間的差價劇烈收窄至50點附近。

　　“這種情況只有在以往出現(xiàn)政策性逼空行情中出現(xiàn)。”面對反常的情況，張先生暗暗感到慶幸，因為在周二收盤前他保留了籌碼。他告訴CBN記者，一般情況下，期貨市場這種情況會給接下來的短線行情提供一定“底氣”。

　　接下來的情況不出張先生的意料，本周三A股市場出現(xiàn)了上漲。

　　周三：股指期貨沖高回落

　　十分有趣的是，仿真股指期貨市場又悄悄提供了一些“暗示”。張先生說，本周三，仿真股指期貨4個合約的K線圖都出現(xiàn)了沖高回落走勢，且K線圖上的上影線非常長，“這預示著未來的現(xiàn)貨市場行情可能會復制期貨市場走勢。”果然，本周四滬深300指數(shù)升到3000點上方，但之后股指便氣力不支出現(xiàn)快速下跌。

　　“既然是用短線眼光看待仿真股指期貨，那么在交易策略上就應該‘知行合一’，保持短線操作的思路。”張先生說道，在大型IPO啟動之前，各方的心態(tài)小心翼翼。行情熱點持久性不強，每天出現(xiàn)在漲幅榜靠前位置的個股，往往會在次日行情中進入跌幅榜。即使未來大勢向上格局不改，但因為市場參與者的“患得患失”，短線震蕩的局面可能會得以維持。

　　最后，張先生告訴CBN記者，對于那些熱衷短線交易的投資者而言，有必要適當觀察其他市場的動向，保持穩(wěn)定的交易習慣。比如，由于仿真股指期貨每天開盤比現(xiàn)貨市場要早，因此，市場參與者不妨大致瀏覽下開盤前的股指期貨狀況，這樣可能對當天現(xiàn)貨市場情況提供一些幫助。“如果現(xiàn)貨和期貨市場有很明顯的背離，大家就要更加小心，市場隨時會亮出自己的‘底牌’。”

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