在中鋁剛剛從力拓鎩羽而歸的當口，中澳間能源投資交易的任何風吹草動，都足以撩動市場神經。

     6月8日，澳大利亞礦業公司OZ Minerals Limited(澳大利亞交易所代碼：OZL)表示，已正式拒絕了兩項資本重組提議。

     據澳大利亞媒體報道，這兩項資本重組提議，其中一份來自其股東--澳大利亞本土投資機構RFC Corporate Finance以及RBC Capital Markets(加拿大皇家銀行資本市場)。兩項重組提議都建議背負巨額債務的OZ，利用股市和可轉換債券籌集10億美元，并在一個運行資本工具項下再籌資2.2億美元以償還債務。

     這一建議與之前撕毀中鋁力拓交易案的同時拋出的“配股計劃”異曲同工。如果OZ接受這一提議，那將意味著已經基本落定的“五礦-OZ交易案”再度重蹈中鋁覆轍。不過，OZ 稱，“還是中國五礦12億美元的收購計劃更勝一籌”， OZ重申其對中國五礦收購提議的承諾，并敦促股東在周四(6月11日)的股東大會上投票支持該交易。

     據了解，中國五礦集團原本整體收購OZ資產，但最終方案改為以12億美元收購OZ除Prominent Hill銅金礦之外大部分資產。目前，該交易已經獲得中國政府和澳大利亞相關監管機構的批準。

     投票前的插曲

     根據OZ礦業在6月8日公告中披露的內容，其董事會承認目前已經收到兩個新的融資建議：A方案為總計10億美元、分兩期執行的可轉換債券和配股，以及籌集2億美元的運營資本。與此前所報道的RFC和RBC方案一致。

     B方案則為一個資本重組方案，董事會稱是于6月5日收到了這一方案，但沒有具體透露方案的提供方。但有消息稱，該方案來自美國復興金融公司。

     6月8日當天，OZ董事會主席Barry Cusack表示：“我們相信，與五礦的交易可以解決OZ礦業再融資的問題，并且這是高度確定和能向我們股東提供價值的。正如我多次所說，我們唯一的目的，就是保護我們股東的最大利益。”

     OZ方面認為，A方案將帶來對現有股東利益的稀釋，而且由于可轉債發行不是包銷協議，公司在執行上存在風險；更重要的是，對于沒能向五礦出售而保留下來的這部分資產，A方案并沒有將4200萬-5200萬美元的額外運營成本計算在內。

     而B方案雖然優于A方案，但也沒有把近8700萬美元的重組費用考慮在內。因此，董事會在經過比較后得出結論：“五礦的交易方案是最好的選擇”，建議股東投票通過。

     不過，RFC和RBC方面也于6月8日當天表示，將把OZ董事會接受新的融資建議方案延期至周四(11日)下午五點。如果當天OZ召開的股東大會上股東們否決了與五礦的交易，董事會可將此資本重組方案向股東推薦。

     6月9日，五礦有色副總經理焦健向本報記者表示：“OZ應該是有對我們、以及股東有告知的義務，并且認為報價沒有我們的好。”

     對于交易通過股東大會的把握程度，焦健表示目前不予置評，“還是希望能夠通過，我們就等待吧。”他說。

     交易需要“平衡術”

     近來，資本市場升溫和大宗商品市場的回暖，給中澳能源行業的投資交易帶來了越來越多的不確定性。對于如OZ礦業等自身擁有礦山資產、陷于“一時”債務壓力者，股東們期待其在資本市場上配股融資的預期不斷升高。

     6月9日，OZ Minerals股價上揚2.8%至0.91澳元，而澳大利亞的S&P/ASX 200指數僅上漲0.4%。4月1日以來，OZ礦業的股價已經上升了超過59%，而澳大利亞交易所資源股指數同期只上升了18%。

     尤其是不久前的6月5日，澳大利亞礦業巨頭力拓宣布放棄中國鋁業(12.77,-0.07,-0.55%)公司注資195億美元、并以配股152億美元、與另一大巨頭必和必拓(BHP Billiton)組建鐵礦石合資公司來解決債務危機，更是在此前尋覓中國力量支援的礦山公司間，打開了一股“重新考慮”風潮。

     事實上，五礦OZ最終交易的，已經是一份修改后的方案。今年2月，五礦擬以每股0.825澳元的價格(總額約40億澳元)全面收購OZ礦業，并負擔OZ礦業約13億澳元的債務。

     但澳大利亞政府以Prominent Hill銅金礦位于南澳大利亞的Woomera軍事禁區為由進行了否決。4月1日，五礦宣布已放棄這一核心資產，調整方案后再度“闖關”，金額為12.06億美元(約合17.50億澳元)。

     一位不愿透露姓名的礦業界人士6月9日對記者表示：“在接下來的兩國資源交易中，確實會受到此次中鋁力拓交易結果的不少影響。”

     對于中澳資源界目前出現的新態勢，澳中商會駐華首席代表Paul Glasson在接受本報記者采訪時認為：“中國近期到澳大利亞投資，和雙方國家的反應，引發了一種可能有貿易保護主義的擔憂。我認為，在這樣一個危機的時刻，需要做好兩件事：首先，我們需要對投資合作的領域進行多樣化，并且重點關注雙方共同的、中長期合作需求的領域；其次，我們需要建立一個基于不同的經濟模式卻雙贏的投資平臺。”

     Paul Glasson長期為中國企業赴澳投資提供咨詢與建議。他還向記者表示：“中國正在從一個工業化的、依賴出口的經濟模式，向基于服務的模式轉變，而澳大利亞的技術具有互補性來支撐這一轉變；中國有對資源的長期需求，澳大利亞則需要市場、資本以及對外匯資產多元化的需求。二者間的平衡，十分重要。” (21世紀經濟報道)

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