2009年4月10日，我所舉辦了第十三期“中金所茶座”。本期茶座邀請(qǐng)了來(lái)自高盛亞洲的陸培麗女士以“股指期貨套利在投資管理中的應(yīng)用”為題做了專題報(bào)告。本期茶座共有30多家機(jī)構(gòu)的70多位業(yè)內(nèi)人士參會(huì)，會(huì)場(chǎng)座無(wú)虛席。

　　演講嘉賓目前就職于高盛亞洲衍生產(chǎn)品交易部，在期貨、期權(quán)等衍生品交易方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。她首先回顧了股指期貨套利交易的基本原理，指出由于股指期貨到期現(xiàn)金交割的特點(diǎn)，在期貨與現(xiàn)貨價(jià)格發(fā)生一定偏離時(shí)市場(chǎng)參與者可以進(jìn)行套利交易。套利交易有助于消除市場(chǎng)的非理性波動(dòng)，使得市場(chǎng)運(yùn)行更加有效、更加平穩(wěn)。

　　演講嘉賓具體以恒生指數(shù)期貨為例，介紹了套利交易的具體流程，闡述了如何構(gòu)造一籃子股票、期貨合約的乘數(shù)、流動(dòng)性、交易時(shí)間段以及不同交割結(jié)算價(jià)計(jì)算方法的處理等套利交易中的關(guān)鍵因素。演講嘉賓還詳細(xì)介紹了在套利交易中的風(fēng)險(xiǎn)管理，并且需要注意融資成本、紅利、指數(shù)跟蹤誤差、市場(chǎng)流動(dòng)性、交易技術(shù)平臺(tái)等具體細(xì)節(jié)。

　　最后，演講嘉賓還與參會(huì)人士進(jìn)行了廣泛交流，涉及恒生指數(shù)套利目前的情況、套利交易的系統(tǒng)平臺(tái)、套利交易中的指數(shù)復(fù)制、以及成本核算等業(yè)內(nèi)人士比較關(guān)心的話題。交流討論內(nèi)容均是貼近實(shí)務(wù)、市場(chǎng)普遍感興趣的話題，現(xiàn)場(chǎng)氣氛活躍，與會(huì)者反應(yīng)熱烈。