1、我國PVC中長期價格波動規律

　　從中長期來看，每4年左右即完成一個PVC市場價格周期，價格呈現三段式走勢特點：先緩慢持續上漲，到達周期高點后迅速到達周期低點，然后小幅反彈并持續低迷，直至下一個周期性上漲的到來。三個階段持續的時段大致比例為5：1：2。以近兩個周期為例，2002年4月左右，PVC價格開始上漲，到2004年10月達到周期高點，歷時2.5年，到2005年5月降到周期性最低點，下行時段為7個月，隨后處于小幅反彈但價格低迷期，到2006年3月，PVC價格開始上行并持續上漲，低迷時段約為10個月。隨后在2008年7月到達下一個周期高點，上行時段2年零4個月，在2008年11月迅速到達周期低點，歷時僅4個月。

　　圖表36：我國PVC全國月均價格(2003年1月－2008年12月)

　　

圖為我國PVC全國月均價格走勢圖。（圖片來源：大連商品交易所）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　2、我國PVC短期價格波動規律

　　將近4年來的價格周期用日價格數據表示，發現日價格波動走勢基本跟隨長期價格走勢，很少情況下會自行走出多個小波動周期。如在2004年10月到2005年5月的下跌時段，全國月均價走出過一次小反彈，對應華南市場的日價格也在對應時間走出了一次小反彈，短期價格跟隨長期價格波動的特點非常明顯，易于投資者和套保者進行均衡預測價格的判斷，從而增加成功率。

　　圖表37：我國SG5型PVC在華南市場日價格走勢(2004.1.4-2008.7.14)

　　

圖為我國SG5型PVC在華南市場日價格走勢圖。（圖片來源：大連商品交易所）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　3、我國各區域之間的PVC價格相關性

　　通過對2007年1月4日至2008年7月11日，華南、華北、華東三地區的PVC日價格數據分析可知，華南、華東地區之間的價格相關性最好，相關系數高達0.9928，而華北地區則在特殊時間點會自己走出一小波漲跌行情，具有明顯的局部區域性特征，如圖表38所示。

　　圖表38：華東、華南、華北地區PVC價格走勢圖(2004.1.4-2008.7.11)

　　

圖為華東、華南、華北地區PVC價格走勢圖。（圖片來源：大連商品交易所）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　注：藍色線表示華南價格；紅色線表示華東價格；綠色線表示華北價格

　　另外，為了明確華東、華南、華北三個地區誰是價格主導因素，我們還對上述數據進行Garbade－Silber模型檢驗。圖表39中所有的系數值均大于零，標準差均較小，這符合GS模型意義，說明任何兩個地區之間的時間價格序列具有趨同性。但從顯著性檢驗來看，華東對華南和華北對華南價格的影響系數的t統計值分別為0.228671和0.920323，均遠遠小于2，說明在5%的置信水平上沒有通過顯著性檢驗，即華東和華北價格均對華南價格影響不顯著。而其他系數的t統計值均大于2，說明均通過顯著性檢驗，華南價格分別主導華東、華北價格，對他們的價格影響力水平分別為0.96和0.74。華東和華北地區兩者之間價格相互影響，華北對華東的影響稍大，影響水平在0.58左右。

　　圖表39：華南華東地區PVC市場價格GS模型的參數估計表

項目	系數值	標準差	t- 統計值	Prob.
華南對華東價格影響系數	0.112912	0.025675	4.397671	0.0000
華東對華南價格影響系數	0.005038	0.022032	0.228671	0.8192
華南對華北價格影響系數	0.039796	0.013874	2.868486	0.0044
華北對華南價格影響系數	0.014042	0.015257	0.920323	0.3580
華東對華北價格影響系數	0.027126	0.013359	2.030552	0.0430
華北對華東價格影響系數	0.037523	0.017368	2.160432	0.0314

　　注：某地價格影響力水平=某地價格影響系數/(兩地價格影響系數之和)

　　大連商品交易所

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