最近投資大師羅杰斯發表言論表示IMF拋售黃金預示黃金價格已經見底。這是羅杰斯的原話"具體談到黃金，IMF就宣傳它準備出售一部分所持有的黃金(403噸)，我們知道IMF是世界上持有黃金最多的一個機構之一，所以當國際貨幣基金組織拋售黃金的時候，肯定會對黃金的價格形成壓力，但是我覺得那個時候恰好是投資黃金最好的時機，它拋售的時候就說明黃金的價格已經見底了"。在很多人看來，這一輪的黃金價格下跌跟IMF準備出售黃金儲備是大有關系的，甚至有人到了談虎色變的地步。可是，大師給出的答案卻與很多人的想法截然相反，這是為什么呢？

　　我們再看看羅杰斯最近在公開場合發表的對美元，黃金的看法，"我可以確定的是美元會貶值，而且出現大幅貶值，這樣大肆印鈔最終會導致美元的崩潰。我已經出售了美國的房產，并盡量少地持有美元資產，我寧愿換成商品和以人民幣計價的資產","通貨膨脹已經顯現，并且未來將會出現極其惡劣的通脹。黃金、石油價格未來幾十年會再創新高。當一個國家開始不間斷地印刷鈔票的時候，通脹就不可避免，何況現在是在全球各國都在印鈔票，這是從來沒有出現過的，為了應對通脹局面，政府會提高利率應對，這樣會導致貨幣危機，這是一個惡性循環，究竟是英鎊還是美元出現危機我不知道，但貨幣危機的危險是存在的"。從上面的這段話，我們可以了解羅杰斯對于最近市場的一些觀點，第一，美元會貶值，并有進一步發生貨幣危機的可能；第二，未來將出現通貨膨脹，甚至是惡性的；第三，看好黃金。從通貨膨脹，美元貶值，得出黃金價格上漲，這是羅杰斯看好黃金的原因所在，可惜大師只是告訴我們看好黃金的原因，而沒有說出IMF拋金即預示金價見底的道理。

　　今天我將大膽揣度一下大師的心思，為大家解開"IMF拋售黃金預示黃金價格已經見底"的道理所在。首先，我們必須搞清楚一個問題，IMF拋售黃金究竟會對黃金價格有多大的沖擊。IMF現在擁有3217噸的黃金儲備，現在價值約為920億美元，而中國卻擁有2萬億美元的外匯儲備，還不到中國外匯儲備的10%。其中也只有403噸可供對外銷售，就算IMF要向市場拋售這批黃金，我認為對黃金市場的沖擊也不會很大。根據G20所謂的售金計劃，IMF將在未來2-3年時間內，拋售403噸黃金以換取資金援助貧窮國家。這批黃金如果按照900美元/盎司計算，約值117億美元，如果分兩年拋售完，年銷售量約為60億美元，換算成盎司為660萬盎司，倫敦黃金市場每天的交易量為2380萬盎司，這批黃金不過相當于其日交易量的28%，根本不算大。而且即便IMF真要拋售這批黃金，也應該在《央行售金協議》500噸年限額度的框架下進行，對央行拋售黃金的總量都可能構不成影響。所以，即便IMF真的要拋了這403噸黃金，實際對黃金價格起不了太大影響。

　　從上面的分析，我們可以知道其實IMF所要拋售的黃金根本對黃金市場構成不了多大的沖擊，因此IMF拋售黃金心理上的影響比實際影響要大。其實在過去的7年中，打從這一輪的黃金牛市一開始，美國政府就不遺余力地采取各種手段打壓金價，其操縱手法我已經在《誰在操縱著黃金價格？》，《銀行家為何操縱黃金價格》，《IMF是美、英操縱黃金市場的幫兇》和《大型銀行操縱黃金市場最新證據》等這一系列文章中有所揭露。除了實際的價格操縱，這幫人還深諳市場情緒對價格走勢影響重大的道理，因此不斷制造不利金價的傳聞，時而打壓金價。這些傳聞中最著名的就數IMF拋售黃金。大概從2005年開始，IMF要拋售黃金的消息就不斷見諸報端。而且每當黃金價格出現大幅上漲的時候，我們都會聽到IMF要拋售黃金的消息。可是四年過去了，都是只聽見雷聲不見下雨。按照IMF的規定，IMF的任何決議都需要85%以上的投票權同意才能通過，而美國本身就有17%的投票權，也就是說沒有美國同意IMF根本不可能出售黃金。2008年2月，也就是金價一路上行快要沖擊整千元大關的時候，美國財政部宣布將向國會尋求出售IMF限額黃金的授權，后來的事情我們都知道了，啥也沒有發生。即便在金融海嘯爆發后，美國需要大量資金拯救瀕臨崩潰的金融系統的時候，美聯儲寧可冒著惡性通脹的風險來印鈔集資，也不通過拋售黃金來募集資金。當美國印鈔的企圖大白天下，市場普遍預測紙幣貶值，金價上漲的時候，美英卻在20G會議上重提IMF拋售黃金。每當黃金價格威脅整千元大關的時候，IMF拋售黃金的消息就會冒出來，這難道真是一種巧合嗎？筆者認為這不過是美國通過制造傳言打壓黃金價格的一種手段而已。

　　從前面的分析，我們知道IMF拋售黃金的消息實際上很難對金價構成多大的威脅，但是其作為一種心理威脅，卻屢試不爽。所以，我認為只要這一招還管用，美國是不會同意出售這批黃金的。反過來，如果有一天美國真的同意出售這批黃金，也恰恰說明美國已經黔驢技窮了。我在前面的文章中曾經說過，如果沒有美國的刻意壓制，現在的金價至少是四位數，一旦美國不能有效的壓制金價，金價也就離暴漲不遠了，1972-1980年的黃金大牛市會重現。這就是為什么IMF出售黃金，黃金價格即見底。

　　黃金臺 研究中心經理 馮亮

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