鋼材期貨逆勢(shì)異動(dòng) 螺紋鋼成交創(chuàng)下上市以來天量 中國證券報(bào) 李中秋

     盡管14日銅鋅鋁等有色金屬期貨品種全線大幅回調(diào)，但上期所鋼材期貨逆勢(shì)大漲，螺紋鋼成交量創(chuàng)下上市以來天量，場(chǎng)外資金積極介入導(dǎo)致持倉量大幅增加。

     分析人士指出，需求有望啟動(dòng)成為鋼價(jià)企穩(wěn)反彈的觸發(fā)因素，但鋼材價(jià)格能否形成一波中級(jí)上漲行情，除基建方面的需求外還需要房地產(chǎn)需求、產(chǎn)能及成本的配合。

     螺紋鋼異軍突起

     經(jīng)過連續(xù)大幅飆升及空頭割肉后，以滬銅為首的有色金屬期貨14日深幅回調(diào)，銅、鋅、鋁均現(xiàn)大跌，并拖累其他工業(yè)品期貨走低。不過，剛剛上市兩周的鋼材期貨卻逆勢(shì)放量異動(dòng)，其中，螺紋鋼期貨成為領(lǐng)漲品種，且量價(jià)齊升。

     截至收市，上海期貨交易所螺紋鋼主力0909合約大幅上揚(yáng)79元或2.27%，期價(jià)收?qǐng)?bào)3560元/噸，最高觸及3600元/噸，盤中漲幅一度高達(dá)119元/噸。值得注意的是，螺紋鋼期貨累計(jì)成交量達(dá)541858手，為該品種上市以來天量，成交總量較上市首日增長逾50%。持倉總量大幅增加41256手，達(dá)到153526手。線材期貨主力909合約也隨之上揚(yáng)70元/噸，漲幅達(dá)到2.09%，期價(jià)報(bào)收于3425元，成交量也明顯放大至3萬余手。

     現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨價(jià)格同步上漲。其中，北京地區(qū)首鋼生產(chǎn)的螺紋鋼和線材價(jià)格均出現(xiàn)不同程度上揚(yáng)，漲幅在10-50元/噸之間，與期貨標(biāo)的一致的螺紋鋼現(xiàn)貨成交價(jià)格上漲30元/噸，報(bào)價(jià)為3450元/噸；線材現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲幅為30元/噸，成交均價(jià)為3180元./噸。分析人士稱，鋼材期貨大幅上揚(yáng)，顯然是市場(chǎng)寄希望于需求可能在未來數(shù)月回暖所致。

     基建需求有望釋放

     業(yè)內(nèi)人士指出，2009年壓在鋼價(jià)上方的三座大山是：產(chǎn)能過剩、成本下降和需求低迷。國泰君安近日對(duì)全國重點(diǎn)區(qū)域基建用鋼情況進(jìn)行的調(diào)研顯示，基建企業(yè)新訂單增長較快，而且一季度接單狀況良好，特別是政府主導(dǎo)的基建項(xiàng)目訂單增長較快。對(duì)于該部分訂單，部分企業(yè)計(jì)劃4月份開工建設(shè)，部分企業(yè)計(jì)劃6月份開工。

     國泰君安期貨鋼材期貨研究中心主任翟旭認(rèn)為，一季度線材和螺紋鋼需求并未充分釋放。因?yàn)閺墓潭ㄙY產(chǎn)投資資金的到位，到投資項(xiàng)目產(chǎn)生用鋼需求，期間大概需要3個(gè)月左右，按09年一月固定資產(chǎn)投資資金陸續(xù)到位算起，預(yù)計(jì)四月份線螺需求將逐步釋放，五六月份鋼材需求放大效應(yīng)將更加明顯。

     “我的鋼鐵”研究中心分析師卻認(rèn)為，由于政府出臺(tái)多項(xiàng)刺激經(jīng)濟(jì)的措施，并實(shí)行寬松的貨幣政策，在對(duì)后市非常樂觀的情況下，不少貿(mào)易商向鋼廠和同行訂貨空前積極，這造成下游需求已經(jīng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)的“假象”。業(yè)內(nèi)人士同時(shí)提醒，鐵礦石談判情況還將影響鋼材價(jià)格的反彈預(yù)期。此前，中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，今年我國鐵礦石價(jià)格下降幅度將超出預(yù)料。

     “總體而言，對(duì)09年的需求形勢(shì)不能過分樂觀，鋼材是否就此形成一波中級(jí)的趨勢(shì)上漲行情，除了基建方面的需求，還需要房地產(chǎn)需求、產(chǎn)能及成本的配合”，翟旭強(qiáng)調(diào)說。

     成交持倉同創(chuàng)新高 游資入場(chǎng)“大煉鋼鐵” 上海證券報(bào) 葉苗

     螺紋鋼成交54萬手，持倉15萬手——此前一直平靜的鋼材期貨風(fēng)云乍起，昨日成交和持倉量均大幅放大，創(chuàng)出上市以來新高。與此同時(shí)，期貨價(jià)格也拉出了一根大陽線。在基本面沒有出現(xiàn)太大變化的情況下，這波上漲來得有點(diǎn)蹊蹺。業(yè)內(nèi)人士表示，昨日參與鋼材期貨的資金可能是期貨市場(chǎng)的游資，并且有相當(dāng)?shù)目乇P能力。

     專家表示，隨著鋼材期貨的價(jià)增量漲，估計(jì)主力資金短期內(nèi)不會(huì)出場(chǎng)，因此后市是否會(huì)繼續(xù)上漲不好斷言。投資者需要謹(jǐn)慎，可以輕倉參與。

     游資大量涌入

     昨日螺紋鋼0909合約低開后，期價(jià)大幅震蕩上揚(yáng)午盤漲勢(shì)趨于平穩(wěn)。最終收于3560元，較前日結(jié)算價(jià)上漲79個(gè)點(diǎn)，成交540646手，持倉為150640手。螺紋鋼的總持倉也達(dá)到了153526手。此前，螺紋鋼的成交量一直沒有超越上市首日的36萬手，昨日的成交則猛然躍上了50萬手。而持倉也是猛增了4萬多手，此前幾日的持倉量則僅為10萬手左右。這證明大量資金在昨日涌入了鋼材市場(chǎng)。

     同時(shí)，線材0909合約小幅高開后期價(jià)震蕩上揚(yáng)，隨后維持窄幅震蕩。開于3360元，最終收于3425元，成交30060手，持倉26772手，總持倉達(dá)到了27902手。

     “應(yīng)該是期貨市場(chǎng)上的游資入場(chǎng)。”申銀萬國期貨魏兵表示，昨天基本面上沒有什么特殊信息。但這筆資金一開盤就往上打，電子盤根本就沒跟上。鋼之源的908電子盤和螺紋鋼909的價(jià)差，一度達(dá)到370元左右。直到收盤時(shí)價(jià)差才縮小。“這說明這筆資金相當(dāng)有控盤能力。”

     一名鋼材操盤手也表達(dá)了疑問，“手里的貿(mào)易商朋友都是看空為主的，昨天也沒有大規(guī)模入場(chǎng)，不知道為什么盤面上如此火爆。而且電子盤一開始相對(duì)平靜，也說明這部分資金不是來自鋼鐵行業(yè)。”

     那么這筆資金來源于何處呢？

     “目前情況下，不大可能有新的貿(mào)易商資金進(jìn)來。 ”魏兵表示，前一階段工業(yè)品漲幅較大，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)也有一定漲幅，昨日其他品種在一定程度上走軟，可能導(dǎo)致市場(chǎng)內(nèi)的游資正好調(diào)頭過來參與鋼材。從入場(chǎng)即做多的手法來看，這些大資金的操作思路是以多為主，“也只有逆勢(shì)做才能拿得到足夠的倉位。”業(yè)內(nèi)人士表示，這波資金的炒作時(shí)間應(yīng)該不會(huì)太長，如果其他品種的熱點(diǎn)形成，也有可能轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)。

     基本面尚不樂觀

     專家表示，之所以昨日的上漲顯得有點(diǎn)“說不通”，是因?yàn)楦鞣矫娑紱]有支撐大漲的基礎(chǔ)，沒有實(shí)質(zhì)性的利好出現(xiàn)。

     據(jù)了解，2009年3月份我國鋼材出口167萬噸，環(huán)比增加11萬噸；3月份我國鋼材進(jìn)口127萬噸，環(huán)比增加18萬噸；3月粗鋼凈進(jìn)口6萬噸，時(shí)隔三年又三月，我國再度成為鋼材凈進(jìn)口國。低迷的出口和過剩的產(chǎn)能成為阻礙鋼價(jià)回升的兩大主因。據(jù)貿(mào)易商表示，目前鋼材成本價(jià)在2900-3200元左右，海運(yùn)費(fèi)、鐵礦石等因素也是以利空居多，“但是這個(gè)位置再往上漲也不是不可能，所以盤面很難做。”

     從現(xiàn)貨方面，20mmHRB400螺紋上海地區(qū)報(bào)價(jià)3270元/噸，北京地區(qū)報(bào)價(jià)3390元/噸，廣州地區(qū)報(bào)價(jià)3630元/噸；Ф8mm高線上海地區(qū)報(bào)價(jià)3180元/噸，漲20，北京地區(qū)報(bào)價(jià)3150元/噸，廣州地區(qū)報(bào)價(jià)3330元/噸。業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)鋼材價(jià)格受下游行業(yè)拉動(dòng)還需6-8個(gè)月的傳導(dǎo)期，二季度鋼材價(jià)格仍將低位運(yùn)行。

     魏兵表示，昨日盤面成交放量，持倉量也大增，這種情況下，一般主力資金在短期內(nèi)出場(chǎng)，可能還會(huì)有一波行情。“嚴(yán)格意義上說，價(jià)增量漲，資金進(jìn)入。價(jià)格短期內(nèi)是主力資金維持的。漲幅有多大不好說，目前為止做空不大合適。”魏兵表示，客戶最好觀望，可以輕倉做多介入一下。

     業(yè)內(nèi)人士表示，在火爆成交幾天后，螺紋鋼近日可能就會(huì)達(dá)到20萬手的持倉，屆時(shí)可以看到持倉排名，對(duì)投資者判斷行情能提供不少參考。

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