文華財經(編輯 李欣)-國內市場

　　今日鄭棉高開高走小幅回升。CF907以12300元高開，略回落在12290元獲得支撐止跌回升，午后最高上摸12360元，尾市最報收于12345元。成交量略增，為6322手，持倉增加1602手，共25732手。

　　國際市場

　　25日美國最新經濟數據利好，房市和耐用品銷售超過預期，因此股市大幅開高，促使低開的期棉快速揚升，盤終小幅上揚，5月合約漲27點收于44.58美分，7月合約漲29點收于45.57美分。但谷物疲弱，原油走跌。

　　25日，ICE期棉尾隨周二的跌勢，開盤下滑，一直拖拽5月合約至43.82美分的日內低位，但在美國股市大幅高開的帶動之下期棉買盤發力，快速拉升期棉，沖高至44.79美分，但后續買盤乏力，同時接近45美分之際壓力增大，臨近收盤之際漲幅略有回落。當日其它谷物走勢明顯疲弱，原油也由于庫存大增而下跌，不過收在50美元之上，這些外圍市場似乎未對期棉造成不利影響，期棉走勢略顯獨立，然成交再度縮量，不足7000手。

　　ICE統計：25日約成交6900手。登記庫存223867包，增加1243包，沒有待檢。截至24日5月未平倉合約66612張，增加775張，7月合約39718張，增加851張，累計未平倉合約137552張，增加1752張。

　　現貨統計：Cotlook A 指數52.60美分/磅，跌65點。

　　評論

　　25日國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，決定從2009年4月1日起，提高部分紡織服裝的出口退稅率。今天鄭棉受政策利好的刺激小幅回升，盡管907合約繼續增倉，但整體持倉卻有所減少，從資金流向看棉市難以出現強勁行情。本月底收儲計劃有望完成，現貨供給逐漸減少，對于未來棉價會有支撐。如果新棉種植面積大幅萎縮，或者春季廣交會訂單形勢良好，則有望推動棉價繼續上升。

　　技術上看突破走勢還需檢驗。(北京中期 張向軍)