文華財(cái)經(jīng)(編輯 蘭蘭)--行情回顧：

　　周五，馬棕油收漲，美元走軟及豆油漲勢提振；美豆油收漲，受原油上漲及阿根廷農(nóng)民為出口關(guān)稅抗?fàn)庮}材支持。國內(nèi)油脂大幅走高，但豆油在突破震蕩區(qū)間上沿過程中仍顯示出一定的猶豫情緒。豆油909收于6496，漲186點(diǎn)，漲幅2.95%，棕櫚油909收于5550，漲148點(diǎn)，漲幅2.74%，菜籽油909收于7066，漲208，漲幅3.03%。

　　要聞分析

　　原油繼續(xù)上漲。美元維持弱勢。目前，對于油脂市場而言，在經(jīng)過較長時(shí)間的盤整之后，外部宏觀環(huán)境出現(xiàn)的變化在很大程度上將對其價(jià)格反彈形成強(qiáng)勁的支持。尤其是美元走軟，成為點(diǎn)燃豆油強(qiáng)勁反彈的導(dǎo)火索。宏觀面因素仍在現(xiàn)階段對油脂走勢形成主導(dǎo)作用。如果美元進(jìn)一步弱勢下探，將可能繼續(xù)推動油脂的反彈，從而使油脂擺脫近半年的震蕩整理走勢。

　　不過油脂漲勢并非沒有隱憂，現(xiàn)貨需求仍待觀察。國內(nèi)現(xiàn)貨購銷的熱情能否隨著期貨市場轉(zhuǎn)暖而跟隨上升。3月，我國有大量的大豆、豆油集中到港，供給量較為充足。我國棕櫚油的庫存保持高位，顯示現(xiàn)貨仍有較強(qiáng)的觀望氣氛。現(xiàn)貨能否跟“暖”待觀望，畢竟這輪漲勢并不是由供給緊張引起的。

　　馬來西亞棕櫚油近期跟隨了豆油的漲勢，其價(jià)格的進(jìn)一步上漲將可能會受到需求制約，尤其是豆油對其的替代性的轉(zhuǎn)移。近期豆油無疑是風(fēng)頭正勁，相對于前期輪番上漲的菜、棕油，豆油在美元的幫助下得到了一個(gè)補(bǔ)漲的機(jī)會，進(jìn)一步的走勢，還待需求提振。

　　阿根廷農(nóng)民與政府關(guān)于大豆出口關(guān)稅的爭執(zhí)仍在，使得市場對于其出口形勢趨緊形成預(yù)期，對國際豆類價(jià)格形成支持。但實(shí)際上，去年阿根廷罷工對于其出口的實(shí)際影響并不大，這使借機(jī)炒作的意圖更為明顯，但無論如何，油脂還是漲了。

　　國內(nèi)市場

　　豆油調(diào)升。國內(nèi)廣州港口毛豆油報(bào)價(jià)至6250元/噸。而東北地區(qū)四級豆油至 6600-6860元附近。華東地區(qū)四級豆油至6350-6450左右。近月進(jìn)口豆油理論參考價(jià)至6350左右。需要注意的是3月進(jìn)口豆油將可能有集中到港，對市場或有一定壓力。

　　棕油現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)升。廣州地區(qū)至5400左右，張家港至5400，山東地區(qū)棕油5400元附近，天津港棕油至5500元左右。港口庫存近50萬噸左右，庫存壓力繼續(xù)存在。棕櫚油跟隨豆油漲勢。

　　菜籽油報(bào)價(jià)平穩(wěn)，華東地區(qū)報(bào)價(jià)7500－7600左右，華南地區(qū)報(bào)價(jià)至7300－7500左右，西南至7600－8000元/噸左右。湖南部分菜籽受到冰雹襲擊，萬畝菜籽田受災(zāi)。

　　關(guān)注：油脂大漲，增倉放量，美元弱勢原油強(qiáng)勁的外部因素作用強(qiáng)勁，二者進(jìn)一步走勢是油脂漲勢能否延續(xù)的關(guān)鍵。明日走勢將對油脂突破與否進(jìn)行驗(yàn)證。從今天的走勢看，豆油沖高回落，可見市場仍待外盤走勢的進(jìn)一步指引。(北京中期研發(fā)部 楊莉娜)

    北京中期專欄

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