昨日美聯(lián)儲(chǔ)決議實(shí)施量化寬松貨幣政策，將0.25的基準(zhǔn)利率保持不變，但將直接購(gòu)買7500億抵押貸款證券及3000億長(zhǎng)期國(guó)債，直接向市場(chǎng)投放美元一萬億。一方面說明零利率已無法向市場(chǎng)流入流動(dòng)性，經(jīng)濟(jì)衰退壓力極大，另一方面直接注入資金將導(dǎo)致美元貶值預(yù)期強(qiáng)化，通脹效應(yīng)提前到來。對(duì)國(guó)內(nèi)商品的影響，貶值因素將被人民幣升值因素過濾掉很大一部分，不必對(duì)美元貶值造成的上漲過分樂觀，不過筆者認(rèn)為通脹因素作為長(zhǎng)期因素可能逐步在投資策略中體現(xiàn)其影響。而近期影響看，應(yīng)該看到美國(guó)為首的西方經(jīng)濟(jì)極差對(duì)商品實(shí)際需要的利空。

　　昨日倫銅庫(kù)存略增，令銅價(jià)承壓小幅回落，不過受聯(lián)儲(chǔ)政策拉動(dòng)收于3840美元，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大到35美元，說明現(xiàn)貨并未受到追捧，對(duì)消費(fèi)下降的擔(dān)心加劇。銅價(jià)這種猶豫中上漲基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。昨日滬銅走勢(shì)猶豫，不過現(xiàn)貨仍保持著200元以上的升水，說明國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)仍然較為緊張，期價(jià)仍有上升動(dòng)力。技術(shù)上看，期價(jià)站在3萬之上，最近的技術(shù)目標(biāo)在32000區(qū)域，操作上短多中空思路保持，等待價(jià)格上漲后的拋空機(jī)會(huì)。

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