本周消息面概述

　　原油需求：巴克萊資本在3月4日發表的《每周石油數據回顧》中指出，世界對原油需求在經歷了一段時間快速的下降后有逐步穩定下來的趨勢。2月份，路透、彭博等機構的調查顯示，歐佩克石油產量同比下降了350萬~400萬桶/天。巴克萊資本預計，今年第一季度全球對石油的需求為8470萬桶/天，同比下降220萬桶/天。

　　原油供應：英國油輪追蹤機構石油動向(Oil Movements)的數據顯示，截至3月14日的4周內，歐佩克原油出口量將降至2276萬桶/日，較截至2月14日的前4周期間的水平下降40萬桶/日；OPEC 2月日產量由1月的2627萬桶減至2562萬桶。

　　宏觀數據：美國供應管理協會(ISM)公布2月制造業指數為35.8，預估為33.8；美國勞工部公布2月份非農就業人數下降65萬人，符合經濟學家預期；美國2月份失業率上升0.5個百分點至8.1%，為1983年12月以來的最高水平，略高于8%的預期值。

　　黃埔現貨市場：國內市場需求低迷，貿易商對市場信心不足，多數商家以觀望為主，個別仍在調整。黃埔市場近期市場近期交易量十分稀少，多數工業用戶仍未開工。

　　一周行情回顧

　　NYMEX 4月原油期貨日線圖

　　滬燃油0905合約日線圖

　　首先我們來回顧一下本周國際原油走勢：本周NYMEX-4 月原油期貨價格基本在40-45美元區間內震蕩。本周五原油收盤于每桶45.52美元，創1月26日以來最高水平。本周一道瓊工業指數盤中下挫至1997年來最低，給投資者帶來的心理壓力，導致當日原油價格自上周45美元附近暴跌10%左右至40美元低位。周二周三兩個交易日原油價格又自低位反彈，兩個交易日價格累計反彈高達12%左右，價格水平又回到45美元附近，這兩個交易日漲幅如此大其一是跟隨美股反彈，其二是EIA上周原油庫存好于預期水平。周四原油價格又跟隨美股自45美元附近小幅回落，本周最后一個交易日原油價格又以相差無幾的幅度反彈至45美元附近。我們可以從圖表中看出45美元是原油的關鍵位置，國際油價反反復復徘徊于此附近。陰霾的經濟環境使原油需求大幅縮水，但是供應方面同時也在下降。2月份OPEC石油產出已經連續6個月下滑，2月份OPEC完成承諾減產規模的81%，高于1月修正后的66%。雖然，國際原油價格迫于需求面的壓力，但是市場預期3月15日OPEC可能進一步減產的消息也對油價起到一定支撐作用。因此，國際原油價格震蕩格局還將持續。

　　國內燃油價格走勢除了本周一收陰以外，其余幾個交易日整體呈現出震蕩向上格局，但是價格反彈幅度不大，本周五最高價格未突破上周五最近的高點。影響國內燃油價格的因素除了隔夜外盤原油走勢外，還有就是國內燃油基本面狀況。數據顯示中國發電量連續4個月同比下滑，幅度一次比一次大，今年一月份發電量同期下滑12.3%；國內航運需求清淡，春節后(2月份以來)的船油銷量驟減，經濟形勢不佳，船運市場清淡，現貨庫存大增，2月25日華南燃料油商業庫(一級燃料油庫)周度對比大幅上升10%左右，為近兩年來的最高記錄。發電與船運行業是國內燃料油的主要下游行業，兩個行業的基本數據均處于弱勢。另外，據消息人士稱盡管部分電廠本月恢復運作，但大多開工率都不足50%，加之個別電廠囤有一些08年年底購置的燃料，本月需求意愿微薄。因此，我們可以解釋本周三國際原油漲幅高達8%以上，但是隔天國內燃油價格卻是高開低走，并且整體價格上漲幅度很有限。歸根結底，一波行情形成的背后必定有基本面的支撐。

　　基本面因素分析

　　美國商業原油庫存意外減少，戰略儲備庫存繼續增加

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