圖為：全國政協委員郭松海。人民網何萌攝 　

　　人民網北京3月4日電(記者 孟凡波) 十一屆全國政協委員、住房和城鄉建設部房地產估價與經濟專家委員會委員郭松海在今年提交的一份提案中建議，要維護市場穩定運行，改變單邊運行態勢，應該盡快推出股指期貨，通過市場化手段使現貨市場實現穩定發展。經過近三年的籌備，推出股指期貨的時機已經成熟，建議盡快推出。

　　股指期貨是股票市場的“減振器”

　　郭委員在提案中說，2006年至今，股票市場運行出現了嚴重的“異動”現象，波動幅度遠超以往。股票市場的運行成了“華山一條路”，要么單邊漲要么單邊跌，融資功能暫停，市場信心低迷。

　　股指期貨既能先買后賣，也能先賣后買，為市場不同聲音的表達提供了雙向渠道。當投資者認為股票市場存在下跌風險時，可以不用賣出股票而是賣出股指期貨實現保值，反之亦然。在缺失股指期貨這一避險工具的情況下，我國股票市場極易發生單邊市現象，且無論是個人還是機構的操作都是追漲殺跌。

　　郭委員還在提案中舉例來論證股指期貨盡快推出的作用。他說，臺灣股票市場1999年、2004年分別遇到了921大地震和319槍擊事件，但市場只經歷了一、二個跌停板。伴隨著次貸危機的惡化，美國股市也出現劇烈波動，但每次利空消息集中來臨時，都伴隨著股指期貨交易量的成倍放大，減緩了現貨市場的波動。

　　郭委員認為，急漲猛跌的股票市場不是穩定成熟的市場。隨著股票市場在國民經濟發展中愈來愈發揮重要的資源配置角色，市場的健康穩定運行是必要的。股指期貨有如股票市場的“減震器”，為股票市場提供“泄洪”渠道。當股票市場上漲到超出合理水平時，由于看空而無法做空，場外資金只能觀望，無法形成市場均衡力量，甚至在明知價格偏高的情況下，在各種壓力下也被迫入市，導致泡沫過度累積，并帶來隨后的巨幅調整。當股票市場發生恐慌下跌時，由于沒有股指期貨的對沖機制，場外資金不敢入市抄底，導致市場過度下跌。

　　2007年5000點以上時，股票市場估值水平已明顯偏高，但由于無法做空，新發基金公司、證券公司等部分機構投資者只能“明知山有虎偏向虎山行”。機構投資者被迫高位入市，不僅導致泡沫的人為加大，也帶來了隨后的深幅調整。

　　股指期貨出臺時機成熟 建議盡快推出

　　郭委員認為，股指期貨各項籌備工作扎實，市場準備充分。經過近三年的籌備，股指期貨相關的法規體系、技術系統、投資者教育等工作均已到位。《期貨交易管理條例》及相關配套法規文件以及中國金融期貨交易所的業務規則體系均已出臺，股指期貨運行的法規環境成熟；整個市場的技術系統進行了大規模升級改造，而且經過了仿真交易和商品期貨交易運行的檢驗，先進性和可靠性兼具；大規模的投資者教育工作成效顯著，在產品推出之前，做到了讓投資者的熟悉基礎知識、樹立風險意識、建立正確投資理念，機構投資者和具有一定投資能力的投資者還通過仿真教育或者商品期貨進行了演練，做好了充分的準備。

　　郭委員認為，現在股指期貨推出時機已經成熟。他提到，當前，股票市場波動劇烈，市場信心嚴重不足，迫切需要市場化的穩定機制。推出股指期貨可以為市場提供多空雙向交易渠道，為市場提供市場化的糾錯機制和對沖風險的平衡力量，改變股票市場單方向剛性運行的特點。因此，建議及時推出股指期貨，減緩股票市場的大起大落，促進股票市場健康穩定發展。

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