羅文輝

　　在昨日中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)針對機構投資者舉辦的第八期“中金所茶座”上，現任上海東證期貨副總經理的中國臺灣籍主講嘉賓方世圣，通過介紹臺灣股價指數期貨上市交易對現貨市場之影響，建議盡快適時推出股指期貨產品，而且表示建立股指期貨投資者適當性制度很有必要。

　　針對中金所正積極引導市場建立的股指期貨投資者適當性制度，方世圣以其在臺灣從業時的親身經歷聲稱，大陸在尚無“聯合征信”制度前，對參與股指期貨的自然人設計如“投資者適當性制度”的合格投資者制度確實很有必要，盡管開戶時實際執行手段有可討論之處且該制度目前在個別期貨公司看來有些“極端”。

　　事實上，2004年中國臺灣地區領導人選舉期間發生的“3·19槍擊案”曾導致臺灣股指期貨連續跌停，而第二個跌停板后大部分客戶暴倉，這使得以前“當面征信”中流于形式而未切實進行自然人客戶征信工作的一些臺灣期貨公司，在第二天向聯合征信中心申報客戶違約后仍陷入難以及時追加客戶保證金的窘境。

　　方世圣還以中國臺灣經驗論證，股價指數期貨的推出對于相對應的現貨市場，應能發揮較積極正面的作用，況且大陸相對臺灣已有商品期貨推出多年的基礎。他稱：“股指期貨就是一個單純、中立的工具，非洪水猛獸也非救市工具。”但“沒有對沖工具的市場正是賭博”。

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