天膠： 劉賓研究部 中證期貨 電話：(0755)83212741郵箱：liubin@citicsf.com日期：2009年02月17日

     【中證早報】滬膠沖高回落 等待通用命運裁決

     點評： 周一天膠市場并沒有因為國際原油價格周五大幅飚升而延續反彈走勢，而是在市場傳言美國通用汽車難以渡過2月17日的大限，或被迫申請破產保護，受此影響國內市場首先出現調整，而日膠依舊維持橫盤走勢，主力7月合約盤中最高146.5日圓，最低141.7日圓，報收143.6日圓，與前日持平，技術上處于140-145的窄幅平臺波動，短期方向不明，或等待原油的走勢和通用的最終方案而確定走勢。

     滬膠主力合約0905早盤曾一度上沖至14100元，創出反彈新高，但盤中壓力明顯，隨后震蕩回落，收盤報13470元，下跌350元，技術上14000上方壓力顯現，短期有回調蓄勢的需求，但均線指標仍處于上升通道，后期仍有沖高的可能；不過美國通用的命運將對天膠市場帶來較大影響，如果通用真的出現破產，那天膠市場或將迎來一輪深幅調整，如果通用能暫時渡過難關，那滬膠15000元的目標指日可待；另外雖然國際原油價格近期對滬膠影響力逐漸削弱，但近期在政策面處于真空的情況下，原油或再次影響天膠走勢，低迷的原油市場或使天膠壓力猶存，不過泰國20萬噸的收儲及國內預期的收儲，還有國內汽車銷售小幅回暖都對天膠形成一定支撐，因此預計滬膠短期回調幅度不會太大，13000元支撐較強，但投資者仍不宜多單進場，等通用的消息明朗了再進場會相對安全。

     操作上，滬膠短線回調，中線仍可謹慎看多，暫時觀望，或在13000下方適當建立多單（劉賓）

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     滬膠 短線回調 暫時觀望

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