中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)記者 黃杰 北京報(bào)道

　　“空轉(zhuǎn)”2年之久的中國(guó)金融期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱“中金所”)迫切希望股指期貨早點(diǎn)問(wèn)世。但市場(chǎng)存在被操縱之憂、投資者如何適度參與等

　　諸多問(wèn)題長(zhǎng)期揮之不去。

　　來(lái)自中金所的最新消息稱，在加強(qiáng)投資者教育方面，該所正在進(jìn)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度設(shè)計(jì)。該所稱，A股2008年暴跌慘劇使市場(chǎng)對(duì)于股

　　指期貨早日推出的呼聲日益高漲，而如何培養(yǎng)合格的投資者成為交易所當(dāng)務(wù)之急。

　　在中金所看來(lái)，美國(guó)次貸危機(jī)的暴發(fā)顯然給出了這樣的警示，即金融創(chuàng)新必須與市場(chǎng)的接受程度以及投資者的認(rèn)知水平和承受能力相適應(yīng)，必須將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷(xiāo)售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者。 中金所在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署和具體指導(dǎo)下，借鑒境內(nèi)外相關(guān)市場(chǎng)的管理規(guī)定和制度安排，針對(duì)當(dāng)前資本

　　市場(chǎng)特定發(fā)展階段的實(shí)際情況，進(jìn)行投資者適當(dāng)性制度設(shè)計(jì)，正是基于這樣一種考慮，據(jù)悉，中金所先后組織了50多家期貨公司通過(guò)模擬開(kāi)戶，驗(yàn)證、完善相關(guān)指標(biāo)和業(yè)務(wù)操作模式。

　　中金所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在股指期貨市場(chǎng)建立投資者適當(dāng)性制度，旨在落實(shí)“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷(xiāo)售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”理念，保護(hù)投資者合法權(quán)益。股指期貨是管理股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，但其特定的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征客觀上要求投資者具備足夠的知識(shí)準(zhǔn)備、較高的專業(yè)水平、較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。因此，期貨公司應(yīng)當(dāng)審慎選擇客戶，對(duì)客戶進(jìn)行科學(xué)管理，引導(dǎo)投資者理性參與股指期貨交易，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和功能發(fā)揮。

　　事實(shí)上，在2008年證監(jiān)會(huì)年度工作會(huì)議上，尚福林主席除了明顯要求力保鋼材、稻米期貨上市外，還對(duì)正在籌劃上市的股指期貨上市時(shí)間進(jìn)行了大致明確，要求力爭(zhēng)上市。

　　之前，中金所已經(jīng)給各家期貨公司下發(fā)了《股指期貨自然人投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)(討論稿)》，要求期貨公司對(duì)投資者做出“硬性指標(biāo)”與“彈性指標(biāo)”兩套試題，測(cè)試客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

　　南華期貨張健曾評(píng)論說(shuō)，從中金所成立到現(xiàn)在，已經(jīng)有兩年的時(shí)間，這兩年時(shí)間里，從仿真交易測(cè)試、期貨公司各項(xiàng)指標(biāo)考核到投資者教育，各方為股指期貨的推出作了大量的努力，投入了大量的人力物力，然而期指期貨卻遲遲未能降臨�！霸谝淮斡忠淮蔚膫餮灾�，最讓人心潮澎湃的一次便是去年年底的時(shí)候，坊間有消息稱股指期貨時(shí)間表將在2007年12月28日公布，眾人翹首企盼，但最終沒(méi)能等到那激動(dòng)人心的一刻……”。張健希望股指期貨能夠在2009年成功問(wèn)世。

　　但從證監(jiān)會(huì)推出新品種的流程看，融資融券、創(chuàng)業(yè)板必然將是在股指期貨之前要問(wèn)世的兩大板塊。據(jù)此看，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為股指期貨2009年

　　仍將是雷聲大于雨點(diǎn)，推出概率很小。

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