東證期貨 林慧

　　盡管國際市場在我國春節(jié)長假時期價沒有太大波動，僅黃金期貨出現(xiàn)較大幅度上漲，然國內(nèi)市場首周交易日即交易活躍，價格波動劇烈。在宏觀經(jīng)濟(jì)走勢并不明朗的情況下，期貨市場開年即出現(xiàn)的大幅震蕩行情，或許預(yù)示著2009年全年的走勢將不會平靜。

　　自去年入冬以來，有關(guān)七省市出現(xiàn)嚴(yán)重干旱的報道不絕于耳，涉及到國內(nèi)大部分小麥主產(chǎn)省以及其他一些農(nóng)產(chǎn)品，這使得節(jié)后首周國內(nèi)期市農(nóng)產(chǎn)品市場異常火爆，尤其是鄭麥和菜籽油期貨漲幅較為明顯，這兩個品種主產(chǎn)省均有不同程度的旱情災(zāi)情。受此影響，盡管春節(jié)期間CBOT市場表現(xiàn)較弱，但大連市場各個農(nóng)產(chǎn)品期貨卻表現(xiàn)偏強(qiáng)，尤其和小麥以及菜籽油有一定替代作用的大連玉米和豆油期貨出現(xiàn)一定幅度上漲。整體來看，干旱的氣候已經(jīng)對國內(nèi)部分農(nóng)作物生長帶來較為嚴(yán)重的影響，加上國家不斷出臺的惠農(nóng)政策，預(yù)計2009年的農(nóng)產(chǎn)品期市將會表現(xiàn)十分活躍，價格波動也將非常劇烈。

　　不僅是農(nóng)產(chǎn)品國內(nèi)表現(xiàn)明顯偏強(qiáng)，上海市場各個品種在滬銅的帶動下，也紛紛走出內(nèi)強(qiáng)外弱格局。由于前期國內(nèi)銅庫存偏緊，國內(nèi)外銅比價朝進(jìn)口有利方面發(fā)展，使得滬銅走強(qiáng)，但隨著節(jié)后幾個交易日的走高，國內(nèi)比價已經(jīng)開始收窄，尤其是銅原先因庫存緊張而導(dǎo)致的現(xiàn)貨升水格局有所改變，預(yù)計滬銅后市短期進(jìn)一步走強(qiáng)有較大壓力。不管怎樣，滬銅的強(qiáng)勢還是帶動了上海市場其余品種的表現(xiàn)，尤其前期市場炒作因素較多的滬膠和滬燃油，在外盤走勢明顯偏弱的情況下仍走出了一波明顯上漲行情。滬鋁也因?yàn)榛�本面方面的因素而表現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱。在宏觀經(jīng)濟(jì)變化不定的情況下，中國因素將重新成為決定2009年期市走向的重要因素，尤其在有色金屬和其他工業(yè)品方面。從牛年開市伊始，我們已經(jīng)看到了中國力量對市場的影響力，預(yù)計2009年的有色金屬和能源化工板塊也將出現(xiàn)較大的震蕩行情，同時，中國需求變化將直接影響到國內(nèi)外期貨價格的表現(xiàn)。

　　節(jié)日期間走勢最強(qiáng)勁的黃金期貨成為本周漲勢最大的品種之一，盡管高開后市場很快出現(xiàn)獲利回吐的走勢，但絲毫不影響2009年投資者對金價的期盼。越是動蕩環(huán)境下，避險功能突出的黃金將越獲得投資者青睞。

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