盡管國際市場在我國春節長假時期價沒有太大波動，僅黃金期貨出現較大幅度上漲，然國內市場首周交易日即交易活躍，價格波動劇烈。在宏觀經濟走勢并不明朗的情況下，期貨市場開年即出現的大幅震蕩行情，或許預示著2009年全年的走勢將不會平靜。

　　自去年入冬以來，有關七省市出現嚴重干旱的報道不絕于耳，涉及到國內大部分小麥主產省以及其他一些農產品，這使得節后首周國內期市農產品市場異常火爆，尤其是鄭麥和菜籽油期貨漲幅較為明顯，這兩個品種主產省均有不同程度的旱情災情。受此影響，盡管春節期間CBOT市場表現較弱，但大連市場各個農產品期貨卻表現偏強，尤其和小麥以及菜籽油有一定替代作用的大連玉米和豆油期貨出現一定幅度上漲。整體來看，干旱的氣候已經對國內部分農作物生長帶來較為嚴重的影響，加上國家不斷出臺的惠農政策，預計2009年的農產品期市將會表現十分活躍，價格波動也將非常劇烈。

　　不僅是農產品國內表現明顯偏強，上海市場各個品種在滬銅的帶動下，也紛紛走出內強外弱格局。由于前期國內銅庫存偏緊，國內外銅比價朝進口有利方面發展，使得滬銅走強，但隨著節后幾個交易日的走高，國內比價已經開始收窄，尤其是銅原先因庫存緊張而導致的現貨升水格局有所改變，預計滬銅后市短期進一步走強有較大壓力。不管怎樣，滬銅的強勢還是帶動了上海市場其余品種的表現，尤其前期市場炒作因素較多的滬膠和滬燃油，在外盤走勢明顯偏弱的情況下仍走出了一波明顯上漲行情。滬鋁也因為基本面方面的因素而表現內強外弱。在宏觀經濟變化不定的情況下，中國因素將重新成為決定2009年期市走向的重要因素，尤其在有色金屬和其他工業品方面。從牛年開市伊始，我們已經看到了中國力量對市場的影響力，預計2009年的有色金屬和能源化工板塊也將出現較大的震蕩行情，同時，中國需求變化將直接影響到國內外期貨價格的表現。

　　節日期間走勢最強勁的黃金期貨成為本周漲勢最大的品種之一，盡管高開后市場很快出現獲利回吐的走勢，但絲毫不影響2009年投資者對金價的期盼。越是動蕩環境下，避險功能突出的黃金將越獲得投資者青睞。

　　東證期貨 林慧

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