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2009年資本市場前瞻之三 期市或成新亮點
□本報記者 謝聞麒 王超
2007年看股市，2008年看債市，2009年期貨市場或成為新亮點。業內人士預期，隨著期貨新品種的不斷推出和市場基礎性制度建設逐步完善，2009年我國期貨市場有望快速發展。
新品種催生期貨“牛年”
多家期貨公司負責人在接受中國證券報記者采訪時樂觀表示，隨著鋼材、稻谷、PVC甚至股指期貨等多個新品種陸續問世，2009年我國期市將迎來黃金發展期。
新湖期貨董事長馬文勝認為，2009年期市發展存在三個機遇，即商品期貨創新有進一步拓展的政策空間、期貨公司作為產品和服務的創新主體功能將進一步顯現、期市受到產業資本和金融資本的關注程度將日益深化。
廣發期貨總經理肖成認為，新品種加快上市傳遞出積極信號。首先是監管層、期貨公司、投資者和產業界對發展期市的信心進一步增強。其次，新品種將帶動市場規模擴大，并提升作為市場中介的期貨公司的盈利空間。第三，各方對期市的認知度在提高。
馬文勝表示，2009年產品創新將是重點。鋼材、稻谷和PVC都是大品種，其生產、消費和貿易呈全國性，每一省市都是這三個品種的集散地，這就為期貨公司及其營業部利用所在地優勢做深做透經紀業務提供了機會。
分類監管 固本強基
業內人士分析，結合“金融三十條”和不久前召開的全國證券期貨監管會議精神，2009年期貨公司將以分類監管為基礎，服務產業和國民經濟，進一步發揮金融中介功能。
分類監管是指以期貨公司風險管理能力為基礎，以合規運行情況為重點，結合公司市場影響力和發展潛力，以定量指標與定性指標相結合進行打分來確定期貨公司的類別。業內人士認為，這有助于行業加快優勝劣汰，鼓勵實力強的期貨公司做大做強。
肖成表示，分類監管有助于解決當前期貨公司面臨的網點規模偏多及業務單一這兩個難題。期貨公司目前營業部和有效開戶數僅為證券公司的1/5和1/10；網點規模偏多還只能從事期貨經紀業務，后果必然是競爭同質化。按照一定標準對期貨公司進行分類監管，鼓勵達標的優秀期貨公司加大創新力度，例如允許從事境外期貨業務、資產管理業務和CTA等，這有助于進一步夯實行業發展的基石。
期市戰略地位彰顯
在2008年10月國內商品期貨價格歷史罕見的波動中，我國期貨行業經受住了國際金融海嘯帶來的嚴峻考驗。接受中國證券報記者采訪的多位專家認為，“百年大考”考驗了期貨業抗險能力，也進一步凸顯期市的戰略重要性和發展的緊迫性。
國際金融風暴席卷實體經濟，也重創了提供基礎原材料的冶金行業，但我國鋼鐵、銅、鋁等生產企業因利用期貨工具不同而在危機中表現迥異。據中國農業大學金融衍生品研究中心統計，此次危機導致我國鋼鐵企業虧損面超過60%，但有色金屬板塊受損程度遠低于鋼鐵行業，而銅行業又輕于鋁行業。
中國證券報專家委員會委員、中國農業大學金融衍生品研究中心主任常清教授認為，有沒有期貨品種，以及企業參與套期保值的程度如何，決定了這個行業的整體競爭力和抗風險能力。冶金行業中，銅行業參與期貨市場套期保值業務最為普遍，所以能有效規避風險；鋁期貨市場不如銅市場發達，企業參與度較低，所以企業業績因是否參與套期保值而出現分化；黑色金屬行業則束手無策，這是深刻教訓。
“烈火煉真金。”常清表示，國際金融危機對我國來說也是一種機遇，“中國因素”和“中國價格”將借此進一步凸顯其重要性。實際上，“中國價格”在元旦前后就開始引領世界經濟。常清介紹，有色金屬期貨價格在本輪調整中率先觸底、天然橡膠期貨引領東京膠走勢等表明，“中國價格”已開始引領“世界價格”。
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