文華財經（編輯 李志偉 ）－－今日鄭棉低開一度反彈，午后受整個商品回落帶動，持倉大減，價格中幅調整，雖仍處于近期盤整高位區間，但對于今晚USDA棉花供需月報引發數據預期利空的猜測，再次令多頭資金威懾而急于離開：

　　回到上周末的國際商品走勢行情，在谷物類紛紛走高之下，ICE期棉獨立走弱，多少有些意外，但仔細考慮整個棉市的基本面因素，走低也并不足奇。因為在炒作中國新年初期的1％關稅配額帶來的簽約之后，美棉的出口問題依然存在，且在今晚公布月度供需報告之前，市場的謹慎態度，凸現了報告所可能引發的利空預期。回顧上個月USDA預測，中國的棉花需求量仍高達1077萬噸有余，但追蹤近期的ICAC、COTLOOK，乃至中國的官方、以及民間機構等預測，紛紛將消費量調減至1000萬噸以內，這無疑很可能會在今晚USDA月報中發布，另外就是關于進出口數據，似乎也難以看到樂觀景況，在此強烈預期之下，國內市場午后也做出了積極的回應；

　　此前我們曾多次提及，在國家收儲的堅定信心之下，整個國內農產品將更多處于下有支撐的行情當中，棉花市場尤其如此，但價格走高，趨勢上看消費形勢之外，階段性還要關注期棉市場的資金參與度、資金的連續性。近期關注鄭棉持倉席位變動一個很清晰的脈絡是在期棉滑入11500區間附近即出現浙江做多資金身影，而在12000附近卻出現撤離乃至傳統套保席位增倉身影，行情的走向相當明了。在關注今晚報告如果沒有太大意外情況之下，這種局面料維持下去。

　　研發中心 董雙偉

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