|
|
供應緊張的局面有所緩解 令PTA無功而返
本周回顧
本周PTA沖高回落。周一由于受原油電子盤繼上周五走高后延續漲勢的帶動，PTA開盤快速上揚，一度封于漲停板，但隨后在空頭的打壓之后，一路震蕩下行，回吐全部漲幅，午盤在多頭的推動下又重新走高，大致回歸開盤價的位置。周二開盤在經過短暫的拉伸之后，基本維持橫盤震蕩的走勢，在午后2點突然出現高臺跳水，放量下行，期間略作修整，再次下行至跌停板。周三并未受隔夜NYMEX原油期貨下跌的影響，反而在買盤的推動下，快速上揚，但上行乏力，在空頭的壓制下展開橫盤震蕩的走勢。周四開盤受隔夜油價遭到重挫的拖累，跳空低開，但并未繼續下行，而是整天基本維持窄幅波動的走勢。周五開盤在繼續延續橫盤波動的走勢一段時間之后，受空頭打壓，放量下行，在下方獲得短暫支撐之后維持橫盤震蕩，午盤開盤之后，再次遭到打壓，繼續下行。整體來看，本周PTA在經過兩周反彈之后上行受阻，回落3.90%至5372元。
本周油價繼續下行。周一盡管2月原油期貨對一月大幅溢價，同時盡管美元走軟，且上周末嚴寒天氣支撐取暖油價格，但因需求下滑的憂慮，且美股下滑也令油價承壓，NYMEX原油期貨大幅下跌2.45美元。周二油價繼續下跌0.93美元，原因是經濟數據的疲弱令市場憂慮經濟衰退的程度，進而令需求下滑。周三盡管EIA公布的美國一周原油庫存意外減少，但并未阻止油價下跌的步伐，因經濟狀況的慘淡，油價大幅下跌3.63美元。整體來看，本周NYMEX原油期貨下跌10.98%至37.71美元/桶。
市場分析
前期PTA主要由于供應緊張而走出了一波反彈，但本周在周一沖高回落之后，連連下跌，是否前期的利好因素已經發生了轉變，下面從上下游入手來分析一下。
油價的下跌對PTA的價格產生負面影響
NYMEX原油期貨接二連三的下跌，讓原本認為在40美元處將獲得支撐，將會止跌企穩的市場人士大失所望，盡管OPEC宣布將大幅減產220萬桶，且本周EIA公布的美國一周原油庫存大幅意外減少310萬桶，而此前市場預估為增加40萬桶，但這些并未減緩原油下跌的步伐，而是何緣故讓原油一再跌破市場所預期的支撐價位呢？無疑市場對全球經濟衰退程度的憂慮不斷使油價承壓。
一系列黯淡的經濟數據的出爐，顯示美國經濟的不斷惡化。商務部公布，美國第三季國內生產總值(GDP)環比年率終值為萎縮0.5%，前值和預估值均為萎縮0.5%。全美不動產協會(NAR)公布，美國11月成屋銷售下降8.6%，年率為449萬戶(預估為490萬戶)，9月年率由498萬戶下修至491萬戶.。除此之外，美國勞工部根據美國各州政府實際收到的申請數字報告，宣布美國勞動力市場近幾周來持續惡化，失業人數居高不下，截至12月20日，上周初請失業金升至3萬人，至58.6萬人，成為26年來的新高。
這些經濟數據使市場信心遭到沉重的打擊，使市場人士再次重新調整了對油價的預估。路透調查顯示，因經濟衰退打壓全球燃料油需求，分析師將2009年美國原油均價預估進一步削減逾14美元至每桶58.48美元。分析師對2009年第一季度美國原油價格預估為每桶平均49美元，低于上月64.57美元的調查結果，因分析師降低油價反彈的預期。該調查還預測歐洲指標布倫特原油2009年均價為57.21美元。這是自路透上次于11月25日進行調查以來，30位受訪分析師中有23位調降其預期。除此之外，瑞銀對原油市場預計，產油國減產幅度未能追上需求下跌的步伐，油價可能失手20美元。
因此，作為原油的下游產品，油價的下跌必定對PTA產生一定的負面影響。
供應緊張的局勢有所緩解使PTA期價的反彈受到抑制
現貨供應緊張是前期反彈的主要誘因，而現貨供應緊張一方面是由于原料PX裝置檢修或停產導致PTA的原料短缺，另一方面是由于PTA裝置的減產，停產。而目前，這兩方面已經發生的一些變化，供應緊張的局面逐漸開始有所緩解，原料PX在前期大漲之后，出貨意向已然顯現，同時合同貨供應短缺問題也因中石化PX新裝置的開車明顯有所緩解，因此在PX原料供應趨于正常的情況下，PTA工廠負荷也在逐漸提升，截止至周五，CCF顯示PTA負荷指數已經上升至73。另外，前期PTA停產檢修的裝置陸續重新開車，例如，翔鷺石化在12月14日關閉的150萬噸/年的PTA裝置在檢修10天的時間之后，已經開車，使市場上供應緊張的局面得到一定的緩解，使本周PTA期價的反彈受到抑制。
下游紡織行業需求的低迷限制著PTA的反彈力度
下游紡織行業的低迷始終使PTA的反彈有所顧忌，目前紡織行業的減停產范圍至少已經超過20%，據統計局數據顯示，11月份全國紡織業用電增速下滑至12.34%，連續5個月負增長。作為紡織服裝出口的重要省份之一的廣東省來講，前11個月廣東省的紡織服裝出口308億美元，同比下降19.7%，其中，出口服裝及衣著附件227億美元，下降26.8%。從種種跡象來看，盡管政府陸續調整了出口退稅政策，但紡織行業在短期內是很難有所好轉的。這將使PTA的價格受到一定的影響。
下周展望
從整體來看，前期利好的因素逐漸弱化，令PTA的反彈無功而返，同時，但從技術上看，PTA雖然已經回落至5日均線和10日均線的下方，但下方有多條均線對其構成支撐，因此，在趨勢未明朗之際，建議投資者暫時觀望，等待合適的時機入場。
數據匯總
?一周中纖價格指數行情
|
日期 |
價格 |
漲跌 |
現貨升水 |
|
12 月 22 日 |
5500 |
50 |
-160 |
|
12 月 23 日 |
5600 |
100 |
148 |
|
12 月 24 日 |
5450 |
-150 |
-80 |
|
12 月 25 日 |
5450 |
0 |
-56 |
|
12 月 26 日 |
5400 |
-50 |
28 |
?鄭州交易所庫存
