|
|
市場或明年下半年復蘇 農產品將成資金配置重點
農產品將成為資金重點配置標的
證券時報記者 李 哲
大宗商品市場的超級泡沫在2008年破裂之后，2009年將會如何演繹呢？記者從近期公布的一些機構年報中發現，多數機構認為，雖然明年上半年商品走勢可能不會有很大起色，但在世界各國采取刺激措施激活經濟，以及礦產商和原油企業減產的幫助下，明年下半年商品市場可能復蘇。
在今年7月份飆升至歷史高位后，商品價格迅速下滑。7月之前，金價一度升破每盎司1,000美元關口，美國小麥期貨突破每蒲式耳25美元，玉米期貨站上每蒲式耳7美元，原油價格則在7月逼近每桶150美元。路透/Jefferies CRB商品價格指數在2008年7月3日創下473.97的歷史高點后即暴跌，到12月初較紀錄高點跌去56%。
南華期貨研究院分析師張一偉表示，在商品價格短時間暴跌的作用下，商品供需深層次問題愈加惡劣，隨著明年下半年全球經濟復蘇，人們將需要更多的商品，需求恢復，大宗商品走勢將重新崛起，全球通脹也將“卷土重來”。
摩根大通的分析師也表示，隨著未來產量的下降，當前的價格疲軟為后市的反彈奠定了堅實基礎。價格的持續下滑將導致生產商調降產能，以及快速封存一些現有設備。這將為商品價格觸底反彈創造條件，但各種商品的反彈速度可能不盡相同，整體而言，明年全年商品市場仍舊無力反彈。
國泰君安期貨研究所所長張智勇認為，當前商品期貨的價格調整將晚于2009年中期見底。目前，全球經濟處于向不平衡發展期間，商品期貨要晚于實體經濟以及股票、房產市場企穩，但在全球經濟再平衡即將開始時的表現會優于其他類型資產，在全球經濟再平衡開始導致實體經濟收縮時，商品期貨晚于實體經濟以及股票、房產市場觸底。此外，在全球經濟再平衡期間，股票、房產以及美元指數并沒有大的上漲趨勢。
目前，分析師普遍預計，明年原油期貨價格在40-70美元之間，這將取決于全球原油需求何時復蘇以及復蘇的程度，其他工業金屬則將在現有基礎上繼續下跌。但是，對于農產品市場，分析師均表示看好，認為其抗周期性要強于工業金屬，將成為市場資金重點追逐標的。
在黃金市場上，瑞銀報告認為，明年金價將出現下跌，跌至300美元/盎司。這可能取代通脹成為投資風險的風險因素之一。今年以來，盡管小額投資者的實物黃金需求創下歷史紀錄，但是金價也未能逃脫商品市場巨大的賣盤壓力。
基金等金融機構為了彌補流動性，不得不拋售黃金，導致10月份時現貨金1年多來首次跌破700美元/盎司，與3月時上穿1000美元/盎司相比，跌幅超過30%。不過，近期現貨金已經回到850美元附近。
此外，美元走勢仍將影響商品市場，這也是商品分析師2009年重點關注目標。全球性的信貸危機令投資者大舉拋售商品和其他金融資產，紛紛買入美元，這也是導致原油和其他商品價格深度縮水的重要原因。根據巴克萊的數據，上半年末商品資產總額達2700億美元，但隨著油價大幅回挫，這一數據縮水了30%，降至1440億美元。
相關報道：