摘要：

     2008年是金屬銅市場瘋狂的一年，既刷新了倫銅歷史新高，又創下單月最大跌幅，滬銅更是在十月創下連續多日跌停，接連兩次因“三板跌�！倍�停盤。

     倫銅庫存不斷增加是2008年5月以來的主格調，這在后期抑制期銅價格。而國內庫存呈現了兩個階段：四月前生產商周期性備庫，銅價暴跌九月下旬趁低價備庫。

     次貸危機演化為金融危機，從美國擴散到全球，涉及面從虛擬經濟蔓延至實體經濟。

     展望2009年，宏觀層面對金屬銅市場具有不確定性：一方面，美元強勢反彈能持續多久，這將壓制基本金屬；另一方面，全球貨幣政策逐步放松、工業生產減速能否止跌啟穩、全球需求能否回暖也增添銅價走勢的不確定性因素。

     展望2009年，金屬銅供求關系將發生轉變，需求放緩和銅業企業減產將致使銅產量趨于平衡或者少量過剩，預計2009年第一季度銅市場還是處于低位震蕩，但隨著銅業企業減產效應和中國國儲備庫的行為將支撐銅價，預計在五月前后銅價有一波強勢反彈，夏季歐美消費淡季過后，銅市場價格會啟穩，價格回歸理性。