12月份以來，國內豆粕現貨市場跟隨外盤期貨經歷了大幅波動，本周初現貨市場價格最低跌至2850元/噸-2950元/噸，不過在隔夜盤反彈的拉動下，周二豆粕現貨價格部分有所反彈，豆粕價格略回升至2880元/噸-3000元/噸區間，提升幅度在20元/噸-50元/噸。不過據奔網了解，報價的提升并未改變市場成交的基本格局，部分油廠的成交價格仍然維持在周初偏低價格，這折射出市場對豆粕后市信心的不足。從后期壓榨成本水平來看，國內豆粕現貨價格的下跌趨勢并未改變，短期的反彈力度和空間將相對有限。具體分析如下：

     其一，國內豆粕現貨提貨部分偏緊，但預售價格多數仍走低

     盡管近期國內部分地區進口大豆到港有所增多，但是區域性的不均衡情況仍然顯著，油廠的開機率尚未恢復正常，而當前飼料企業的豆粕庫存也維持低位，其需求保持相對穩定的狀態，因此一些地區如江蘇、兩廣以及福建等地仍然提貨較慢，油廠銷售壓力不大，這給近期國內豆粕價格的下跌趨勢提供了一定緩沖。進入12月中旬，江蘇、廣東、河南地區部分油廠又將階段性停機，短期內的豆粕供應仍有階段性偏緊的現象。不過，鑒于下旬大豆到港將相對集中，因此國內豆粕市場的預售價格均有不同程度的優惠，部分油廠預售12月15-20日的提貨價格在2850元/噸-2900元/噸。

     其二，遠期大豆進口成本明顯偏低，國內豆粕現貨呈緩慢下跌趨勢

     在國內豆粕現貨市場，3000元/噸的價位已經從前期的支撐位轉變為阻力位，由于明年1月船期的大豆進口成本在2950元/噸-3050元/噸之間波動，3月船期大豆進口成本更是低至2700元/噸-2880元/噸，因此1月船期的豆粕加工成本基本在2550元/噸左右，而3月船期的則最低在2200元/噸以下。遠期市場價格的明顯偏低對于國內豆粕現貨市場的供求心理產生了較大影響，買方長期采購的觀望心理依舊，當然在部分地區價格跌幅較大時，市場成交量相對11月份有所好轉。

     其三，養殖需求恢復緩慢，節前豆粕備貨意愿尚未顯現

     進入12月份以后，國內豆粕市場的需求基本上仍舊按部就班，由于今年春節較往年有所提前（農歷新年1月26日開始），2009年1月11日全國將進入春運階段，因此正常情況下的豆粕的節前備貨也應提前至12月中下旬。不過，目前國內的養殖形勢分化較為顯著，豬料需求形勢相對穩定增長，但是禽料銷量仍然較差，因此豆粕的需求前景并不樂觀，這對于飼料企業的豆粕采購形成一定的制約，不少業內預計今年豆粕節前備貨將相對往年偏淡，對現貨市場的拉動力也十分有限。

     綜上所述，近期國內豆粕市場的跟盤波動特征雖然存在，不過相對于11月份而言，其跟盤上漲的力度將有所下降，遠期大豆成本的明顯下降令近階段豆粕現貨市場的下跌空間大于上漲空間，不過國內豆粕供應壓力不大，令現貨價格下跌速度相對緩慢。同時，近期CBOT大豆期貨市場的波動對于豆粕價格預期心理不容忽視，在周一重上800美分/蒲式耳之后，美豆是否會再度出現向下突破，并形成新的底部，這是近期的關注熱點。