四、后市展望

　　經濟衰退憂慮加劇，市場看淡商品需求，但在經過黑色10月的洗禮后，市場整體進入一個調整期。下一年度供給可能會因價格下跌而減少的憂慮，世界小麥品質問題顯著，高品質小麥供給相對緊俏，都對小麥市場形成一定支持。而國內小麥政策市仍為主基調，在2009年最低收購價奠定價格底部的同時，國家頻繁出臺針對農業產業鏈的優惠政策，對市場形成不斷的刺激，支持了麥價的堅挺。而且，年末是面粉廠備貨加大生產的旺季，小麥需求的增加對期現貨市場均形成了支持。

　　從技術來看，美麥指數下破600-610美分／蒲式耳支撐，最低至將近500美分／蒲式耳附近展開震蕩整理走勢。與上月的判斷相似，從近期的走勢看，在這個平臺附近，目前各農產品均已經顯現了較強的反抗下跌的傾向，向基本面回歸的趨勢已經在逐漸顯現。不過由于經濟局勢動蕩依然存在，并不排除行情反復的可能，探尋并逐漸夯實底部的過程中，如果遇原油繼續下挫，對農產品傳導壓力，并不排除小麥探至500美分或以下的可能性。但由于農產品有其自身的生長周期和規律，具有需求剛性的特點，這使得再向下的空間并不太大，小麥在這輪大幅漲落的行情中處于最先見頂的位置，在金融危機沖擊之下，也將可能是最先探明底部支撐位的品種。

　　

美麥指數走勢圖。（來源：北京中期） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　國內小麥市場，本月受到國家頻繁出臺政策性利好的攪動，以及需求有所恢復的提振，期現貨呈現震蕩上行的走勢。但強麥期貨資金缺乏持續流入，僅現短期的消息炒作，使得對于強麥的走勢仍持震蕩為主的觀點，長期震蕩向上的判斷不變，但要依年末需求大肆拉抬，期待去年年末那樣的漲勢，可能性也不大。因為，從政策的主基調來看，目前所采取一切政策的核心，是保有農民種糧積極性，同時保障企業生存下去，保持社會供給充足。在這”三保“之下，價格可以適度上漲，但絕不意味可以坐上直升飛機，國家有能力通過最低收購價小麥的拍賣來控制市場供應和價格浮動的空間。

　　從技術走向來看，強麥指數反彈走勢依然成立，但上方壓力依然較強，轉入新平臺，展開震蕩的可能性比較大。在突破2000點整數關口之后仍存在向上動能，但是2100點的強阻力位，仍可能使反彈中止，在2000點附近很可能形成新的震蕩平臺。

　　

強麥指數走勢圖。（來源：北京中期） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　北京中期 楊莉娜