文華財經（編輯 李伶曉）--國內市場

　　 今日鄭棉高位整理。周三美棉大幅上漲，CF905以11355元高開，慣性上摸至11440元后回落，臨近中午時下探11180元低點，午后窄幅橫盤，尾市報收于11245元。成交量繼續萎縮，僅77392手，持倉增加1154手，共38036手。

　　國際市場

　　26日ICE期棉獲假日前買盤支持，大幅收高，多數合約漲幅超過200點，近期12月合約漲幅達378點。

　　 昨日期棉市場高開高走，受假日前買盤支持及外圍市場帶動，午盤時棉價大幅走高，12月合約最高至45.31美分/磅，3月合約至46.63美分/磅，盤終各合約大幅收高，12月合約漲378點，收于46.15美分/磅，3月合約漲280點，收于46.55美分/磅。

　　 昨日原油期貨收高3.67美元，至54.38美元；大豆收高3美分，至8.86美元。

　　 ICE統計：26日約成交11600手。登記庫存929027包，減少6405包；有6539包待檢。截至25日12月未平倉合約2277張，減少3629張。累計未平倉合約128157張，減少2449張。

　　 現貨統計：11月26日Cotlok A 指數54.80美分/磅，跌75點。

　　

　　評論

　　央行降息對于減輕涉棉企業資金壓力有一定作用，對于刺激棉花需求有所幫助，但力度還是相對有限。下游紡織品銷售不暢是影響棉花需求的主要因素，這個問題不解決棉價走勢就難以真正好轉。

　　政策收儲對于穩定棉價功不可沒，但是收儲設限較多，除對于棉花標準要求較高之外，收儲倉庫和數量分布不均造成棉商交儲困難，近日收儲競拍成交率基本不超過20%。由于收儲價格固定，棉企無法調低價格參與競拍，所以成交情況不能充分反映市場現狀。另外，先前內地和新疆棉收儲數量相當，近來內地棉的收儲計劃減少，這對于穩定國內棉市不利。

　　

　　北京中期 張向軍