受全球金融危機的影響，全球期市股市跌跌不休。盡管目前美國以及歐盟對金融市場的救助依舊，但金融危機已向實體方面蔓延。目前國際市場部分知名大企業(yè)面臨效益下滑，資金鏈緊張問題，距離破產僅一步之遙。國內方面盡管還沒有報道大企業(yè)的經營出現(xiàn)危機，但是中小企業(yè)宣布破產數(shù)目不小。從目前市場現(xiàn)狀來看，在經濟下滑的過程中，商品市場不具備走出大反彈行情的條件。

　　從國內來看，市場救助力度較大，政府增加投資，來應對金融危機的影響。貨幣政策方面也由緊縮到寬松大幅轉變。中國人民銀行11月26日決定，從2008年11月27日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各1.08個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。

　　盡管商品市場從大的趨勢看難有持續(xù)的大幅反彈，但是在經過大幅回落后，利好的政策出臺還是會刺激市場走出反彈行情，所以投資者應該抓好政策發(fā)布時機果斷參與反彈。不過，由于大環(huán)境不好，對反彈高度不要期望過大。

　　另外，還要從商品的自身基本面來進行分析。在過去的2年間，由于原油價格大幅上漲， 導致全球各國開始加大生產生物柴油，令全球植物油供求關系過度緊張，價格一飛升天。目前國際油價已從歷史高點147美元/桶，暴跌到目前50美元左右，生產生物柴油變得基本無利可圖，勢必會導致植物油需求下降。作為植物油之一的棕櫚油，由于其生產周期的限制，不可能向大豆等油料作為很快就能通過下一年度播種面積的調整來改變其產量。而棕櫚樹種植后在幾年后逐漸進入收獲期，而且會持續(xù)一二十年，那么增加的這部分產量如果不能得到消化勢必會引發(fā)植物油過剩。這將會是制約油料價格上漲的關鍵。

　　大豆市場則還要關注目前全球產量，由于南美產量已占全球產量一半以上，隨著南美大豆進入生產的關鍵時期，作物生長氣候因素也會成為左右行情的關鍵因素，投資者要對此關注。

　　綜合來看，國內刺激政策有望令行情走出反彈，但是鑒于國際和國內大環(huán)境不好，不利于行情大幅反彈，所以對反彈高度不要過分樂觀，注意節(jié)奏的把握。(光大期貨 車 勇）