全景網(wǎng)11月17日訊 高盛發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，雖然中國(guó)大宗商品行業(yè)股價(jià)已經(jīng)從2007年第四季度的峰值下跌了70-90%，并已在很大程度上反映了周期性放緩的影響，但是上行周期尚未來到。

　　報(bào)告稱，大宗商品行業(yè)要進(jìn)入潛在的上行周期還缺少兩個(gè)關(guān)鍵因素：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要見底；二是估值達(dá)到深度谷底。高盛認(rèn)為，以上兩個(gè)方面均未見底。

　　高盛認(rèn)為，最近公布的4萬億元財(cái)政刺激方案已顯著降低了需求出現(xiàn)像今年10月份那樣的大幅下降風(fēng)險(xiǎn)，但這些措施可能要在2009年下半年才能見到成效。

　　高盛下調(diào)中國(guó)神華H股和中煤能源H股評(píng)級(jí)至賣出，認(rèn)為動(dòng)力煤行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)多年的下行周期，而且從需求、鐵路以及煤炭相對(duì)原油價(jià)值等相關(guān)問題來看，其估值被高估；將中國(guó)神華和中煤能源基于市盈率計(jì)算的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格分別調(diào)低至10港元(原來是23.4港元）和3港元（原來是8.6港元）。

　　報(bào)告同時(shí)指出，江西銅業(yè)的兩個(gè)盈利推動(dòng)因素（銅價(jià)和硫酸價(jià)格）均低于預(yù)期，意味著其估值可能過高。高盛給予江西銅業(yè)H股的目標(biāo)價(jià)格為1.5港元，意味著68%的潛在下跌空間。

　　高盛亦下調(diào)海螺水泥A股的評(píng)級(jí)至賣出；將其12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格調(diào)低至人民幣16.3元。（全景網(wǎng)/陸澤洪）