文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞楠）--昨日受美元進(jìn)一步走高打壓，倫敦銅、鋁再次出現(xiàn)大幅下挫，紛紛創(chuàng)出本次調(diào)整得收盤新低。而鋅表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，符合我們的預(yù)期。全球疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明全球經(jīng)濟(jì)正在陷入衰退得陰影，操作上我們建議仍然保持空頭思維。

　　美元：我們認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)美元目前不符合美國(guó)政策，而美國(guó)財(cái)政赤字已經(jīng)創(chuàng)出新高，而美元持續(xù)走強(qiáng)將使美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字難以改變。美元在短期得資本回流刺激走高后，未來將向基本面回歸。空單持有者需警惕美元回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　銅：依舊是我們最空得品種，昨日倫敦庫(kù)存再次上升4000噸，近日庫(kù)存上升的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于我們的預(yù)期，我們認(rèn)為銅價(jià)仍有進(jìn)一步下跌的空間。目標(biāo)價(jià)25000.

　　鋁：中鋁再次下調(diào)氧化鋁價(jià)格后，使電解鋁成本進(jìn)一步下降，同時(shí)煤炭?jī)r(jià)格拐點(diǎn)已經(jīng)明顯，我們認(rèn)為未來電解鋁行業(yè)成本得逐步下降，將為鋁價(jià)打開新的下跌空間。維持年內(nèi)將破13000的判斷。

　　鋅：昨日倫敦鋅庫(kù)存再次小幅下降。由于冶煉費(fèi)的大幅下降以及硫酸等副產(chǎn)品價(jià)格的大幅下跌，冶煉廠目前開工意愿非常低，按當(dāng)前市場(chǎng)4000元得冶煉費(fèi)購(gòu)買礦石基本處于虧損生產(chǎn)的狀態(tài)。我們認(rèn)為隨著冶煉廠生產(chǎn)熱情的下降，未來鋅供應(yīng)將持續(xù)下降。而且下降得幅度或?qū)⒊�過預(yù)期。操作上在9000附近可逢低做多。

　　

　　 羅登（高級(jí)研究員）