文華財經（編輯 周鴻宇）--行情回顧：

　　

　　馬棕油收漲，受原油豆油漲勢推動；美豆油小幅收漲，大豆出口銷售提供支撐，但原油回落引發拋售。原油的波動仍會繼續影響油脂市場，波動反復仍難免。隔夜盤面的確對油脂形成了影響，油脂低開但高走，呈現漲跌互現的局面，豆油901收于6474，漲94點；棕櫚油901收于4554，漲12點；菜籽油901收于6590，跌14點。

　　

　　要聞分析

　　

　　美國每三季度GDP顯示經濟負增長，令市場對經濟衰退憂慮加重，原油回落，給商品市場施加了壓力。不過，由于美豆周度出口數據高于市場預期，為豆類提供了支撐，其中來自中國的大規模采購格外醒目。對于這則消息個人認為應該一分為二看待，中國采購增加利多美豆，顯然這對需求提振明顯，但這種勢頭能否延續仍待觀望，逢低買入的策略是否變化仍待觀望。不過由于中國收儲價高于外盤大豆到港價，將可能會繼續支撐向外的采購，如果這種格局會延續的話，對于后期油脂則未必是好事，用于榨油的原料價格在下降，可能會使后期油脂成本不斷降低，這種情況也可能在菜籽油中出現，如果需求恢復情況仍舊一般將可能限制油脂因需求旺季到來的反彈力度。

　　

　　國內市場

　　

　　豆油現貨漲跌互現。國內廣州港口毛豆油報價至6000元/噸。而東北地區四級豆油至 7120-7800元附近。華東地區四級豆油至6600-6900左右。近月進口豆油理論參考價至6700左右。近期華北、東北豆油庫存下降，豆油需求部分地區已經略有好轉，對現貨價格有支撐。

　　

　　棕油現貨小幅波動。廣州地區至4600左右，張家港至4500，山東地區棕油4550元附近，天津港棕油至4500元左右。港口庫存至30萬噸左右，近期仍有到港。出貨情況一般。

　　

　　國內菜籽油小幅上調，華東地區報價7300－8500左右，華南地區報價至7200－7500左右，西南至7800－8900元/噸左右，成交有所改善，但交易量并不太大。菜籽報價仍在1.6－1.7元/斤，國家收儲價2.2元60萬噸已經開始在產區實行，很多地區仍是暫停收購狀態。加拿大菜籽價格下滑較大，有資金的加工企業可能采購進口菜籽。

　　

　　關注：各國展開降息大戰，美元降息的利好很快會被市場消化，從技術上看美元仍處于上升通道之內，對于商品價格的壓制可能繼續存在。關注經濟形勢是否繼續惡化。

　　北京中期研發部 楊莉娜