文華財經(編輯 周鴻宇)--行情回顧：

　　馬棕油收跌，印尼11月起實施棕油0出口關稅，對馬棕油形成強勁競爭；美豆油收漲一度漲停，美聯儲降息至1%，美元下挫，原油反彈，內盤反彈，主力合約均收于漲停。豆油901收于6456，漲306點；棕櫚油901收于4606，漲218點；菜籽油901收于6678，漲318點。

　　要聞分析

　　美聯儲再次降息50個基點至1%，美元指數應聲回落，原油反彈。這都對前期受累大幅下挫的油脂形成利好，引發油脂強勢反彈。不過漲勢能否延續仍需看宏觀面指引，從目前來看原油仍存在下探尋底的可能性，而油脂市場也可能跟隨宏觀市場的變化出現反復的行情。因此，市場走勢依然存在不確定性。從國內情況來看，近期的豆類市場在政策頻繁出臺的引導下有企穩意向，而且由于國際大豆進口沖擊國內大豆的情況仍將因內外差繼續存在，市場仍存在政策干預預期。從油脂市場本身來說，市場對消費旺季需求恢復也存有一定的預期，這都可能支持后期市場有走向穩定的傾向。

　　國內市場

　　豆油現貨普遍上調。國內廣州港口毛豆油報價至6000元/噸。而東北地區四級豆油至 7150-7800元附近。華東地區四級豆油至6600-6800左右。近月進口豆油理論參考價至6650左右。豆油需求部分地區已經略有好轉，部分地區貿易商顯示出補庫需求。

　　棕油現貨小幅上調。廣州地區至4600左右，張家港至4550，山東地區棕油4550元附近，天津港棕油至4550元左右。港口庫存至30萬噸左右，近期仍有到港。出貨情況一般。

　　國內菜籽油上調，華東地區報價7300-8500左右，華南地區報價至7400-7500左右，西南至7800-8900元/噸左右，成交有所改善，但交易量并不太大。菜籽報價仍在1.6-1.7元/斤，國家收儲價2.2元60萬噸已經開始在產區實行，很多地區仍是暫停收購狀態。加拿大菜籽價格下滑較大，有資金的加工企業可能采購進口菜籽。

　　關注：宏觀經濟的影響仍會繼續，美國及其它各國實體經濟的影響和股市變化，都會繼續影響商品，從原油向農產品傳導，關注原油反彈的延續性。基本面，則需關注政策導向和需求變化。

　　北京中期研發部 楊莉娜