自從9月中旬以來美國雷曼兄弟公司宣告破產以及美林被收購以來，美國金融市場面臨坍塌的危機逐漸加重，為此美國政府開始采取各種措施來進行救市，最終在10月3日通過了8500億美元的巨額救助計劃。但是救助并沒有改變金融市場繼續惡化的命運，美國股市、期市仍舊以巨幅下跌來迎接巨額的救市計劃。

　　在全球金融市場聯系高度密切的今天，美國次貸問題迅速向縱深發展并波及全球，無論是新興國家還是發達國家都受到了影響。特別是在美國這個依靠消費支撐的國家，在金融危機后，市場衰退蕭條景象逐漸顯露。而美國的失業率也因為金融遭遇重創而逐漸走高。據美國勞工部統計數據顯示，美國非農就業人口減少15.9萬人，為2003年3月以來的最高值，9月失業率已經攀升到6.1%。美國金融市場危機深重首先影響居民的虛擬資產的迅速縮水。與此同時由于市場資金緊張，信貸成本提高等影響到各行各業的資金供應。在資金緊張的情況下企業生產下降，經營惡化，經濟全面衰退將成為必然。如今經濟增長衰退引發的預期需求下降，造成市場信心不足，并成為左右當前商品期貨的關鍵因素。

　　從目前市場表現來看，商品期貨受金融市場嚴重危機左右而全面下跌，其中國際原油從147美元的高點，經過2個月時間已跌破100美元整數大關，目前回落至87美元附近。在金融市場環境惡化，而油價大幅下挫的雙重打擊下，此前與能源關系密切的品種大豆、玉米、豆油紛紛呈現大幅下挫。其中外盤大豆從1654美分暴跌近700點，跌幅超過40%。國內大豆期貨也從5200元上方高位跌到目前3400元左右，跌幅也超過30%；外盤玉米從765美分，目前即將跌破400美分整數大關，下跌超過300點，跌幅接近50%；內外盤豆油跌幅超過或接近50%。

　　在金屬等工業品市場，同樣受到金融危機肆虐以及預期需求下降等多種因素的影響，價格一跌再跌。國內滬銅、滬膠在“十一”長假后已經連續3個交易日跌停，國際市場也是形成直線下跌的盤面，倫敦銅從9月24日以來下跌接近2000點，日本膠下跌近100點，跌幅均接近30%。商品如此全面大幅下挫也只有金融危機的全面爆發才有如此大的能量和威力。

　　在當前市場走勢來看，各個品種還在下跌進程之中，盡管各國都出臺了相關的救市政策，但是在短期內仍舊無法化解如此嚴重的金融危機。投資者在目前難以把握的行情中，不要因為市場超跌就認為會有反彈行情的到來，因為目前并非技術因素主導，而是即將滲透全球的金融危機左右。因此建議投資者抱著一份冷靜，謹慎參與。

　　(光大期貨 車 勇)

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