證券時報記者 游 石

　　本報訊 近年來，國際大宗商品價格劇烈波動，給國內相關企業帶來巨大考驗。以石油石化行業為例，經過這一輪原油牛市的洗禮，不少處于行業中下游的民營煉廠和消費企業相繼倒閉。然而，同時也仍有一批內部治理科學，風險管理先進的企業在逆境中發展壯大。

　　日前，記者前往廣州華泰興石油化工有限公司調研時發現，經過幾年來的不斷摸索和運用，國內燃料油期貨已成為該公司日常經營中規避價格風險，實現企業保值、增值的有力工具。

　　“我們一直在同客戶講，現在不是做或不做期貨的問題，只要原料來自國際市場，你一定要做期貨，才能防范住風險。而且，如果期貨運用得好，企業還會非常受益。”華泰興總經理周一兵對記者表示。

　　據介紹，華泰興主要從事燃料油及成品油進口貿易，公司有很多客戶是用進口燃料油作為原料，來進行發電、煉制，以及船舶用動力油等生產活動，因此國內外的油價波動對華泰興和客戶企業影響巨大。

　　“大家面臨同樣一個問題，即產品市場在國內相對比較穩定，但原料成本來自于國際市場，價格波動很大，在這種情況下，如何保證企業的正常盈利成為難題，而且再加上這一兩年國際油價的大幅上漲，甚至可能會影響到企業的生存。”周一兵介紹。

　　但自從國內燃料油期貨推出之后，華泰興就積極參與期貨市場交易，通過運用靈活的套期保值策略，實現了既控制了貿易成本，也穩定了企業經營業績的目的。此外，公司還建議客戶也利用期貨工具進行風險管理，或為客戶提供一些遠期價格服務，雙方攜手共同抵御國際油價上漲的風險。

　　“尤其最近兩年，我們參與期貨交易的效果非常明顯。一方面，公司和客戶在油價相對較低的時候就把成本鎖定，避免了油價大漲時候造成的虧損。另一方面，我們也一直在關注內外市場的價差結構。比如發電企業，當國際價格拿回來發電達到盈虧平衡點位，我們就建議客戶鎖住遠期價格，實現了企業穩定經營。”周一兵表示。

　　不過，華泰興也建議，燃料油期貨市場的功能還有待進一步發揮。首先因為燃料油期貨運行時間畢竟不是特別長，在價格發現上相較國際成熟市場還有一些滯后；其次，能源期貨品種設置上還受限于國家政策，企業為規避其他油品價格波動風險，只得在境外保值，這就帶來一定的不便。但從理念上來講，期貨交易是現貨貿易發展的高端形式，將來隨著國內能源市場與國際接軌，上海能源期貨將會有廣闊的發展空間。

　　資料顯示，廣州市華泰興石油化工有限公司成立于1995年，2004年成為上海期交所燃料油期貨的首批自營會員之一。業務涉及燃料油和成品油兩大方面，其中燃料油業務涵蓋進口、批發、倉儲、代理以及燃料油期貨；成品油業務包括汽油、柴油、煤油的批發和零售，是頗具規模的民營綜合石化企業。