7月24日金屬解盤　　

　　昨日原油繼續下跌，價格連續下跌，距離下檔技術支撐位122美元已經接近。而美元指數在72站穩后連續反彈，原油及美元走勢對當晚金屬產生一定壓力。筆者認為原油走勢已基本確立了中期頭部，而美元再次穩定，加上聯儲的表態，對商品市場的意義在于打破美元持續貶值預期，避免形成新的通脹預期，從而有助于穩定商品價格，對商品市場是利空的。

　　倫銅庫存小增，期價反彈無力略有下滑，筆者認為，近期在消費疲軟、庫存回流以及美元反彈等因素下銅價缺乏上行動力，因此技術上的疲軟可能導致價格略有下滑。但現貨升水仍保持在紀錄高水平，說明基金持有庫存擠倉的行為并未放棄，則價格回到低位時其支撐力將顯現。在經濟疲軟，原油維持相對穩定的情況下美元保持穩定的可能性較大，近期轉向加息的可能性極小，則基金持有庫存的策略近期也難以改變。對銅價的支撐還會持續。技術上看，倫銅下檔面臨6月小雙底，期價在此獲得支撐，上下的空間都不大，維持銅價窄幅波動的判斷。滬銅今日在新空進場打壓下震蕩下跌，期價破了62000支撐，收于61300一線，盤面看，在價格缺乏向上推動力時買盤缺乏，吸引了技術派空頭入場打壓，價格終于有所波動。技術上看，期價受到均線集中壓力轉頭下行實為順勢，但下檔支撐在前低6萬一帶。筆者認為，由于今年進口量不足，國內庫存大部分消化，下半年旺季到來前可能還會出現供應緊張局面，價格下跌將吸引逢低買盤的介入，也不支持過分看低價格。今日現貨報價下滑，升水仍維持在較低水平，還無法對價格產生有力的支撐，關注價格下跌后現貨升水及庫存等因素能否給出穩定信號。操作上，下檔空間不大，低位震蕩，不過分追空。時間和空間看都不急于中線建倉，建議耐心等待6萬一線機會。

　　倫鋅昨日強勁反彈，期價站上1900一線，而現貨貼水收窄到10美元，可能顯示了庫存下降的預期。不過倫鋅供應過剩的狀態將壓制其反彈高度，目前倫鋅庫存量較大，少量庫存流出對價格的推動作用應該不強。技術上看，期價如果站穩1900,則可能再次測試2千一線的壓力，可能還有一些反彈空間。滬鋅今日表現穩定，由于現貨報價繼續上漲達15500,期價全天穩定在15500以上，盤中補了前日的跳空缺口，不過今日持倉增量不足，顯示追高意愿轉淡。另外，今日現貨開始轉為貼水，雖然幅度不大，但如果繼續沖高，則將招致保值盤的打壓。技術上看，期價今日沖高回落，有繼續上漲意愿不足之感，但短線勢頭還沒有明顯轉弱，建議中空堅持，等盤面轉弱重新拋空。

　　倍特期貨鄧宏