昨日基本面平靜，公布的美國6月信心指數下降0.1%，如市場預期。基金屬普遍維持窄幅波動。倫銅昨日小漲，維持小橫盤，短線方向不明，庫存保持溫和增加，近期紐銅庫存轉往倫銅，總庫存量增加并不明顯，因此對價格的壓力也不明顯。在疲軟的淡季，看不到明顯的推動因素，但總庫存量低在低位對價格形成支撐，滬銅比價開始回升也可能支撐了基金對在旺季中國重新購買的希望，令價格下跌空間也不大。技術上看，期價下檔面臨小雙底支撐，在不大的空間里無序波動。滬銅62000一線滯跌明顯，今日震蕩走升，期價小漲，持倉看，總持倉略有增加，可能反映出62000一線出現低位逢低買盤，但今日期價上漲后現貨升水即明顯收窄，顯示現貨上漲的主動性不強。筆者信為目前畢竟處于淡季，價格下跌可能啟動一些備貨需求，但缺乏持續上漲力量，離旺季到來還有一定時間，而國內庫存還是增加的，現貨也并不非常緊張，震蕩后還可能有下跌空間，其波動方向主要取決于國內庫存變化，但上下空間都不大。操作上不建議追漲，耐心等待6萬一線機會。

　　倫鋅昨日反彈收于1870美元，受鉛帶動較明顯，不過倫鋅庫存保持著溫和增加的勢頭，向中國出口并未造成倫鋅庫存的緊張，因此并不支持倫鋅大規模反彈。滬鋅方面，則受到進口到貨量較大的壓力，在倫鋅反彈中難以同步反彈。技術上看，倫鋅反彈面臨均線集中的壓力，可能震蕩后重新下跌。滬鋅反彈力度不強，持倉繼續減少，反映出在當前窄幅震蕩中暫時沒有方向。筆者認為在現貨壓力下炒作性質的反彈將面臨積極的空頭保值拋盤，操作上中空繼續，15400以上急沖短空。

　　(倍特分析師：鄧宏)