四川新聞網-成都商報訊

　　日前，中國證監會有關部門負責人回應投資者近期關注的5大熱點問題，包括新股發行制度改革、基金股票倉位變動、推出期指和融資融券以及創業板、大小非主動延長鎖定期等。

　　新股發行將兼顧各方意見

　　關于減少新股發行，嚴控上市公司再融資等問題，有關負責人表示：“證監會對新股發行節奏的把握將兼顧各方面意見。”

　　今年1～6月，A股IPO的籌資額940億元，而去年同期為1363億元，今年融資額不到去年同期的70%。公開發行1億股以上的大盤股，去年1～6月發行11只，籌資1267.47億元，今年同期只發行4只，籌資643.19億元，發行家數和籌資額同比分別下降了64%和49%。

　　點評：6月22日，中國證監會主席尚福林表示，要“堅持市場化導向，合理平衡市場供求關系，有序調節融資節奏”。歸根結底，市場景氣周期對發行的約束作用才是硬道理。

　　基金倉位降低只因市值下降

　　關于基金公司股票倉位不斷下降的問題，有關負責人表示：“今年以來基金股票倉位有所下降，很大程度是由于基金持有股票的市值下降導致的。”

　　該人士分析，即便是基金一股不賣，當指數下跌導致持股市值變動時，因為基金投資組合中的國債和現金變化不大，基金的股票倉位也會表現為下降。監管機構未來會繼續高度關注基金投資交易行為，如發現基金存在違法違規的行為，將予依法查處。

　　點評：針對基金日常交易行為，近年來證監會會同交易所和托管銀行已建立實時監控機制，重點關注基金是否存在異常交易情況，倉位比例、持股比例是否符合規定。

　　融資融券、創業板推出無時間表

　　有人認為目前是推出股指期貨、融資融券和創業板的好時機。有關負責人表示：“(上述創新)前期已經做了大量準備工作，但盡快推出的受制因素也不少。目前還沒有具體時間表，但準備工作一直在進行。”

　　該人士強調，證監會歷來重視金融創新，推進制度創新，產品創新，市場體系創新、體制創新等，一直是證監會的重點工作。推進期指、融資融券和創業板等創新，要考查自身制度準備情況，相關技術準備情況，風險評估、風險控制機制完善程度。

　　點評：6月20日，尚福林指出，“要把強化市場基礎性制度建設一以貫之地放在戰略高度。”應該說，證監會對于推進制度、產品創新的態度，是堅定不移的。

　　新股發行增加透明度

　　此外，該負責人強調，證監會一直積極推進新股發行制度改革：嘗試讓中介機構發揮更多的作用。如完善保薦制度、加大保薦機構和保薦代表人的責任，使其在盡職調查和內控方面發揮作用。在證監會發行部層面，推出預披露制度，增加了透明和約束。但“最終股票能不能買，還是由投資者自己做出判斷。”

　　點評：證監會主席尚福林指出，發行監管體制是直接融資制度的最重要組成部分之一，而保薦制度、發審委制度、詢價制度構成了目前階段發行監管的基礎制度。證監會近年來陸續推進三項制度改革，在保薦能力、定價能力、審核能力和各類中介機構執業水平全面提高的基礎上，發行從核準制向注冊制過渡的條件方才具備。

　　大小非延長鎖定期屬市場行為

　　有關負責人表示：大小非延長鎖定期，在“鎖一爬二”基礎上，股東做出的鎖定期安排，完全是市場的自主選擇行為。

　　“嚴格地說，大小非鎖定期長好還是短好，要視上市公司及其股東的具體情況而定，并沒有固定的標準。”該人士指出，在股改過程中證監會基于當時的市場情況提出“鎖一爬二”的要求，有些公司度過鎖定期后主動提出延長鎖定期，“都是基于自己情況作出的判斷，都是市場化的行為”。

　　點評：近期對大小非主動延長鎖定期的動機，各方分析較多。無論動機如何，均屬股東自主行為，監管部門的確不宜給予價值判斷，但相應底線明確，即大小非鎖定期只有下限———“鎖一爬二”，并無上限。

　　上海證券報