套期保值者，是指通過在股指期貨市場上買賣與現貨價值相等但交易方向相反的期貨合約，來規避現貨價格波動風險的機構或個人。

     股指期貨之所以具有套期保值功能，是因為在一般情況下，股指期貨價格與股票現貨價格受相近因素影響，從而它們的變動方向是一致的。因此，投資者只要在股指期貨市場建立與股票現貨市場相反的持倉，在市場價格發生變化時，他必然會在一個市場上獲利而在另一個市場上虧損。通過計算適當套期保值比率可達到虧損與獲利的大致平衡，從而實現保值目的。

     例如，在2006年11月29日，某投資者所持有的股票組合(貝塔系數為1)總價值為500萬元，當時滬深300指數為1650點。該投資者預計未來3個月內股票市場會出現下跌，但由于其股票組合在年末具有較強的分紅和送股潛力，該投資者決定用2007年3月份到期的滬深300指數期貨合約(假定合約乘數為300元／點)來對其股票組合實施空頭套期保值。

     假設11月29日0703滬深300指數期貨價格為1670點，則該投資者需要賣出10張(即500萬元／(1670點×３00元／點))0703合約。如果至2007年3月1日滬深300指數下跌至1485點，該投資者股票組合總市值也跌至450萬元，損失50萬元。但此時0703滬深300指數期貨價格相應下跌至1503點，于是該投資者平倉其期貨合約，將獲利(1670-1503)點X300元／點X10＝50.1萬元，基本彌補在股票市場的損失，從而實現套期保值。