6月5日金屬解盤

　　昨日美元繼續(xù)回升，而原油則轉(zhuǎn)為技術(shù)弱勢，有繼續(xù)回落展開中級調(diào)整的可能，美元結(jié)束降息周期轉(zhuǎn)為中級回升對商品市場整體形態(tài)金融背景的利空。

　　倫銅庫存小減，但期價小幅下跌收于7850,現(xiàn)貨升水在庫存下降的支持下上升到140美元，持倉減少，顯示資金持續(xù)流出市場的跡象。外盤談?wù)撦^多的是中國進(jìn)口虧損仍大，近期無法期待中國的消費買盤，盡管目前銅庫存仍然處于極低狀態(tài)，并對價格形成一定的支撐，但一方面現(xiàn)貨消費轉(zhuǎn)淡，無法指望，另一方面美元回升，金融背景利空，銅市基本面仍然看跌。滬銅今日現(xiàn)貨報價回升，期價也重回6萬之上，但日線表現(xiàn)為沖高回落，仍然受制于60500的前幾日波動上沿，弱勢明顯，持倉則下降，反映出市場參與力量的短線心態(tài)，并無持續(xù)推動價格的信心。近日國內(nèi)銅市維持這種供應(yīng)量少但消費清淡的僵局，從比價角度看，價格缺乏主動回升的意愿，預(yù)計將跟隨外盤繼續(xù)下跌，銅技術(shù)位關(guān)注58000一線支撐。操作上空頭堅持。

　　倫鋅昨日庫存小減，期價反彈至1985美元，持倉增加，回升到19萬手規(guī)模，顯示在期價大幅下跌之后市場分歧加大，可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈。筆者認(rèn)為，目前的價格還未觸及生產(chǎn)成本，總體的供應(yīng)過剩還不會改變，因此在消費疲軟并轉(zhuǎn)向淡季的情況下過剩還會逐漸積累。技術(shù)上看，期價仍處下跌勢中，短線反抽前期下跌支撐線，目前在2千一線。滬鋅在16600一線投機(jī)多頭與保值空頭爭奪激烈，由于比價對空頭非常有利，連續(xù)的大幅增倉消耗了投機(jī)多頭的力量，今日已無力再增倉，而展望后市，今日的高比價將轉(zhuǎn)化為日內(nèi)的低成本鋅錠，因此在供應(yīng)增加的預(yù)期下僅僅做反彈力量缺乏持續(xù)性，更缺乏可靠的依托，相反，強(qiáng)行拉高比價令滬鋅反彈高度被壓制。技術(shù)上看，滬鋅可見的壓力在缺口處17000一線。操作上建議空頭繼續(xù)，反彈拋空。

　　(倍特分析師：鄧宏)