賴洪平

　　“生豬期貨的前期準備工作基本已經完成了，目前已經上報到證監會，至于什么時候能夠正式上市目前還不確定。”大連商品交易所(以下簡稱大商所)有關人士說。

　　中國是世界上生豬生產和消費最大的國家，生豬是一個關系國計民生的產品，目前國內的通貨膨脹狀況正在加快生豬期貨推出的步伐。

　　首個活體期貨

　　“生豬期貨是大連商品交易所準備今年上市幾個品種排在首位的品種。”大商所人士說，生豬期貨推出的具體時間取決于證監會以及相關的部委。

　　此前，大商所總經理劉興強今年3月表示，“生豬期貨合約的設計工作已經完成，并報中國證監會論證。如果一切順利，這一新的期貨品種將于今年上半年在大連商品交易所上市交易。”

　　“生豬期貨是國內期貨品種中第一個活體期貨品種，大連商品交易所已經完成了前期的市場調研、合約設計和市場推廣等工作，前期準備工作都已經完成，現在是等待合適的市場機會推出。” 北京工商大學經濟學院證券期貨研究所所長胡俞越教授說，目前國內19個期貨品種，生豬期貨將是國內第20個期貨品種。

　　就在4月27日，中糧集團與武漢市方面已正式簽訂了華中肉食物流產業基地項目，作為項目協議的一部分，國內首家生豬期貨交割中心也正式落戶武漢。這也印證了生豬期貨即將上市的信號。

　　現貨交割

　　大商所人士表示，在生豬期貨前期準備的時候有考慮過實行現金交割的方式，但是限于政策等多方面考慮，最后還是采用實物交割的方式。

　　目前，大商所對于生豬期貨合約交割的基本設計思路是，生豬期貨交割將采取養殖場、屠宰場、現貨批發市場三場一體的交割方式，以養殖和屠宰場代庫，這樣避免生豬的轉運等環節，活豬交割問題就自然解決了。以養殖和屠宰場代庫，就是由養殖和屠宰企業開出倉單，與現在的豆粕以廠代庫類似，存欄成本很低。

　　套期保值

　　期貨具有發現價格、規避風險的功能，生豬期貨也不例外。生豬養殖者通過期貨交易行情，及時了解未來的生豬市場價格走勢，合理調整養殖規模和飼養周期，從而降低生產經營的盲目性，使得市場上的生豬得到長期穩定的供應，也正是這個原因加速了生豬期貨的推出。

　　雙匯集團采購部經理桂錦兵在接受采訪時認為，生豬期貨有助于形成公開、透明的價格信息，及早反映供求關系，指導生產，避免價格大起大落，生豬養殖、貿易、加工企業也有了很好的避險工具，此外還能夠促進生豬養殖標準化水平的提高。

　　推出生豬期貨，可為相關企業提供價格風險管理工具，豬肉加工商、貿易商通過開展套期保值業務可以提前鎖定其銷售或采購價格，有效應對市場化條件下豬肉價格波動，回避豬肉價格變動所帶來的風險，保證企業收益的穩定。

　　正是這個原因，湖南唐人神集團股份公司董事長陶一山此前一直呼吁盡早推出生豬期貨。他認為，生豬期貨的主要功能是提供了一個供需均衡的遠期貨價格，這一價格將成為農民第二年供給科學決策的依據。當豬價低的時候，投機者和貿易商購入期貨，自然會將生豬價格抬高，而當豬價高的時候，這些投機者和貿易商又會將期貨拋出，生豬價格自然有所回落，如此往復的效果是不用政府補貼，生豬的價格也會因此而減小波動幅度。

　　“生豬可以與同一個交易所的大豆、玉米和豆粕相關產品的聯動，這樣可以給投資者提供一個套利機會。”某期貨公司人士認為，大豆、玉米以及豆粕都是受到國際市場的影響比較大，而生豬受到國內自身市場供求的影響比較大，生豬與之聯動之后可以進行跨產品套利。