5月8日金屬解盤

　　昨日滬上金屬不顧倫敦金屬的強勁反彈而收低，拖累倫敦金屬在電子盤中下跌，而美元大幅反彈更進一步拉低價格。昨日公布的美國一季度非農(nóng)生產(chǎn)增長2.2%，大大高于此前預估，因制造業(yè)提升，而歐洲數(shù)據(jù)疲軟，加上原油連續(xù)創(chuàng)出新高，通脹壓力越來越大，市場對于美元反彈的預期越來越強，對商品不利。

　　倫銅收盤于8445美元，由于庫存小減，現(xiàn)貨升水擴大到160美元。場內(nèi)報道稱市場反映智利罷工結(jié)束和美元反彈的壓力。筆者對于銅市中期背景轉(zhuǎn)向利空而極端低庫存在近期還能對價格有所支撐的觀點繼續(xù)，期價將震蕩走弱，目前空頭平倉非常明顯，但5月的第三個周三之后，多頭可能就要面對手中持有的庫存如何處理的問題了，因6月以后將開始轉(zhuǎn)向淡季炒作，展望后市，利空因素逐步增加。當然，由于供應并非明顯過剩，季節(jié)性回落的幅度我們目前也并不過分看低。技術(shù)上看倫銅高位疲態(tài)日顯，形態(tài)偏空。下檔支撐反復觸及有可能被破。滬銅今日在流傳著本周末庫存增加的消息，現(xiàn)貨報價也明顯下降，期價回到64000一線。庫存增加反映在進口減少的情況下國內(nèi)現(xiàn)貨供應仍然充足，而現(xiàn)貨保持貼水狀態(tài)，國內(nèi)比價無法持續(xù)快速回升，這些都說明國內(nèi)消費確實非常疲軟，目前仍然沒有進口需求。多頭在倫敦控制庫存希望中國高位買單的愿望看來很難達到了。因此，在美元走勢、消費現(xiàn)狀及消費預期都對多頭不利的情況下，僅僅依靠低庫存，其支撐力也越來越弱，在5月交割之后，可能展開季節(jié)性回落。技術(shù)上看，滬銅在65000一線已經(jīng)展現(xiàn)壓力，均線聚合向下勾關，震蕩下跌勢頭明顯，反彈拋空思路不變，短線不過分追跌。目前可見的技術(shù)支撐位則在6萬一線。

　　倫鋅昨日庫存明顯減少，但期價仍在技術(shù)壓力下回落，其震蕩盤跌勢不變。滬鋅反復測試18000一線，今日現(xiàn)貨報價再次跌落至整數(shù)關口以下，其支撐力度在逐步減弱。考慮到18000以下缺乏主動的打壓力量，向下更加接近成本支撐，下檔空間不大，技術(shù)上看主要支撐在17500一線。操作上空頭思路繼續(xù)，反彈拋空急跌平倉，加強空頭換手操作。

　　(倍特分析師：鄧宏)