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正確理解期貨技術分析之三大假設(2)

http://www.sina.com.cn 2008年04月21日 09:14 中瑞金融

  圖表派通常不理會價格漲落的原因,而且在價格趨勢形成的早期或者市場正處在關鍵轉折點的時候,往往沒人確切了解市場為什么會如此這般古怪地動作。恰恰是在這種至關緊要的時刻,技術分析者常常獨辟蹊徑,一語中的。所以隨著您市場經驗日益豐富,遇到上邊這種情況越多,“市場行為包容消化一切”這一句話就越發顯出不可抗拒的魅力。

  順理成章,既然影響市場價格的所有因素最終必定要通過市場價格反映出來,那么研究價格就夠了。實際上,圖表分析師只不過是通過研究價格圖表及大量的輔助技術指標,讓市場自己揭示它最可能的走勢,而并不是分析師憑他的精明“征服”了市場。今后討論的所有技術工具只不過是市場分析的輔助手段。技術派當然知道市場漲落肯定有緣故,但他們認為這些因素對于分析預測無關痛癢。

  另外,市場行為包容消化一切,一方面表明市場價格的變化反映了外在信息的變化,另一方面,外在信息的變化在價格變化上是否完全體現或過度體現,也需要值得重點思考。一條或多條利多信息在被市場得知時,價格可能已經有了一段上漲,那么我們需要去理解和分析這樣利多信息是完全被價格的上漲消化了,還是未被消化(即能繼續推動價格上漲)或是已經被透支消化(即價格漲過了頭,會進行反向回落,也是通常意義上的利多變成利空)。

  2,市場運行以趨勢方式演變。

  “趨勢”概念是技術分析的核心。研究價格圖表的全部意義,就是要在一個趨勢發生發展的早期,及時準確地把它揭示出來,從而達到順著趨勢交易的目的。事實上,技術分析在本質上就是順應趨勢,即以判定和追隨既成趨勢為目的。

  從“價格以趨勢方式演變”可以自然而然地推斷,對于一個既成的趨勢來說,下一步常常是沿著現存趨勢方向繼續演變,而掉頭反向的可能性要小得多。這當然也是牛頓慣性定律的應用。還可以換個說法:當前趨勢將一直持續到掉頭反向為止。雖然這句話差不多是同語反復,但這里要強調的是:堅定不移地順應一個既成趨勢,直至有反向的征兆為止。

  趨勢終有轉變的時刻,在趨勢進行轉變的時期,我們可能仍以原來的趨勢方式對價格進行預判,而這正是導致我們在前一輪的牛市中獲勝,而在后面的熊市中失敗的原因!這正提醒了我們在研究分析價格變化的時候,不能以主觀上的多(空)進行預推后市的多(空),否則,分析將失去客觀,從而陷入唯心主義了。

  3,歷史會重演。

  技術分析和市場行為學與人類心理學有著千絲萬縷的聯系。比如價格形態,它們通過一些特定的價格圖表形狀表現出來,而這些圖形表示了人們對某市場看好或看淡的心理。其實這些圖形在過去的幾百年里早已廣為人知、并被分門別類了。既然它們在過去很管用,就不妨認為它們在未來同樣有效,因為它們是以人類心理為根據的,而人類心理從來就是“江山易改本性難移”。“歷史會重演”說得具體點就是,打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里,或者說將來是過去的翻版。

  歷史會重演,但卻以不同方式進行“重演”!現實中沒有完全相同的兩片樹葉。投資者經常在相似的歷史變化中尋求投資“真理”,但最后卻傷痕累累,這也正說明了市場是變幻無窮的。陰陽兩種K線,卻能構造百年來華爾街的風風雨雨,只因K線相似卻神不似,歷史重演卻不重復。

  在金融投資市場中使用技術分析方法來進行研究分析,就有如基本面分析一般,必須在正確理解的基礎上,才能更進一步的用好技術分析的基礎,從而做出正確的分析結論。而好的投資決策需要正確的分析方法。因此,我們進行技術分析時,需要正確理解技術分析的三大假設。

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