LME期銅昨日在電子盤大幅下挫―――價格一度跌到8370，收盤回到8550；其它基本金屬表現穩定：期鎳拉出長下影線，鋁和鋅分別收盤為3050和2290。

　　G7會議發表的對匯率的預警聲明稱：外匯匯率過度波動及無序波動對經濟成長不利―――這是2003自年來G7會議口風首次出現改變，人們擔心G7成員國會聯合干預匯市，因而美元出現了短暫的反彈。筆者以為：G7成員國聯合干預匯市的可能性不大，在經濟格局本身不穩定的氛圍里，干預匯市無疑是螳臂擋車，因此聲明不會對美元走強構成持久性支持。

　　然而，筆者對美元走勢在一段周期之內定性為反彈比較執著，理由可以簡單歸結于：經濟大格局極其不確定的氛圍里，美元資產反而會比黃金受到追捧，次級債務危機發源于美國但美國股市下跌幅度卻大大小于全球其它股票市場―――這很好地說明了這一點。盡管如此，此次美元的反彈會以極其復雜的方式進行，即便做成局部的“底部”也是需要時間的。因此，美元的反彈對基本金屬的上漲影響也是復雜的。

　　就LME期銅來說正出于敏感階段―――這是本月第三周，交割日期在在即。我們知道，長期徘徊在近28萬手的LME期銅的總持倉毫無疑問說明了多頭“逼倉”的做法―――在交割周期，如果行情還不能出現實質性的上漲，那么，市場的信心將受到打擊。

　　另一方面，周邊市場的黃金出現反彈、原油昨日刷新高點，然而基本金屬卻無動於衷，這令人疑惑；滬銅的表現更是不堪：跟漲謹小慎微、跟跌慌不擇路，使得國內做多慢慢轉變為了“雞肋”。

　　本周美國PPI和CPI數據公布在即，晚些時候美林和華旗也將公布第一季度財政業績，因此，影響市場的短期因素會波動較大。

　　建議：滬銅和滬鋁多單平倉一半；鋅、PTA觀望，黃金余下空單持有，燃料油多單持有。農產品：大豆和豆油嘗試做多；豆粕和糖觀望；玉米、棉花和強麥多單持有。(儲平)

　　◆ 交易策略

　　黃金：余下空單持有；

　　銅：多單平倉一半；

　　鋁：多單平倉一半；

　　鋅：觀望；

　　燃料油：多單持有；

　　橡膠：觀望；

　　糖：觀望；

　　小麥：多單持有；

　　棉花：多單持有；

　　鄭甲酸：觀望；

　　大豆：少量買進；

　　豆粕：觀望；

　　玉米：多單持有；

　　豆油：買進；

　　(西南期貨)