美元再次大幅走低，直接刺激國際金價快速反彈，也使人民幣幣值進入嶄新的“6時代”。在當前國際金價以美元為標價貨幣，而國內金價以人民幣標價，且暫時為國際金價的“影子價格”的情況下，國內投資者參與黃金投資不得不面對匯率變動的一些微妙影響。這種影響直接體現在黃金期貨價格“外強內弱”的比價關系上。

　　昨日，隔夜倫敦現貨金價格受到美元大幅下挫的影響，從900美元附近強力反彈，上漲近20美元/盎司，紐約COMEX期金也同樣飆升，給上海期貨交易所黃金期貨帶來上漲推動力。

　　不過，從盤中走勢看，上海黃金期貨明顯弱于外盤。0806合約呈現高開低走的走勢，且盤中獲利盤不斷涌現，做多資金進場意愿并不強烈。昨日0806合約以208元/克開盤，隨后走低，最低跌至206.86元/克，收盤207.5元/克，上漲3.71元，漲幅1.82%，成交量為18414手，減倉2082手至持倉27398手。

　　市場人士分析，在外盤強勢的情況下，上海黃金期貨并未出現增倉上行的局面，相反持倉量減少，表明國內黃金價格相對偏弱。其中，有外盤面臨上方技術壓力的影響，也有人民幣匯率走高的顧慮。同一個商品，在兩個市場分別由不同的貨幣標價，難免會出現行情的差異。

　　目前，紐約COMEX期金6月合約折合人民幣約210.21元/克，高于昨日上海黃金期貨207.5元/克的收盤價。而從人民幣兌美元長期走勢看，這一比價差距還將拉大。由此，國內投資者參與黃金期貨投資不得不考慮匯率的影響，如果將來人民幣兌美元快速升值，這一影響將會放大，進而加深盲目追高國際金價的風險。

　　匯率變動給黃金市場帶來的顧慮，同樣傳遞到了金屬、農產品等國內商品期貨品種。昨日同樣受到外盤大漲刺激，國內的大豆、銅等主要期貨品種都未表現出與外盤同幅的漲勢，盡管此中原因較多，但匯率的影響已經成為投資者不得不面對的一個重要因素。

　　當然，匯率的微妙影響只是局部的，不會改變商品期價的總體趨勢，國內期貨市場并不會因為人民幣進入“6時代”，就走出獨立的熊市行情。在當前商品價格國內外聯動性顯著增強的情況下，來自商品供求關系的基本面因素仍然是決定商品價格的基石，而匯率的變動主要帶來的是資金的市場選擇。在美元動蕩不止的情況下，商品期貨市場難免會發生各類極端行情，而人民幣的微妙變化，給國內投資者帶來的主要是投資參考因素的復雜化。