“哪里是天堂的盡頭，哪里是地獄的極限？” 　　在經歷過一輪極端的連續跌停后，從目前形勢來看，支持農產品期貨中豆類走強的長期因素并沒有發生根本性變化：中國等發展中國家的豆類需求還在繼續增加，生物柴油對食用植物油的消耗數量與日俱增，美國和南美等主要大豆生產國的產量增加空間有限。市場分析人士斷言，這波由信貸危機造成的恐慌拋售短期內不會結束。 　　從“天堂”到“地獄” 　　2008年伊始，國際主要農產品價格繼續飆升，迭創歷史新高。2月底，芝加哥期貨交易所（CBOT）5月份交貨的大豆期貨、豆油期貨、玉米期貨以及小麥期貨不斷刷新歷史紀錄，面對國際農產品期貨市場上演的這一輪罕見的牛市行情，媒體不斷追問：“國際農產品期貨價格緣何飆漲？” 　　但就在上周，反映世界經濟敏感商品期貨價格的重要指數CRB竟以跌停報收，最近4個交易日，CRB指數累計重挫7.7％。CBOT豆油期貨市場亦大幅下滑至跌停板，豆粕期貨下跌。 　　與此同時，國內商品期貨也未能幸免，上周國內市場17個期貨交易品種在外盤的影響下全線暴跌，其中11個品種跌停，豆類產品全線跌停，大豆、豆粕和豆油自高點回落的幅度已經分別達到了13.9%、12%和22.3%。 　　毫無疑問，3月3日是一個“分水嶺”：這天之前豆類連續暴漲，而這天之后，又以極端的連續跌停方式暴跌。 　　“今年的豆油行情可謂是坐了一趟過山車。”有著十多年期貨從業經驗、自詡為“期貨市場老兵”的季庚林目前是江蘇弘業期貨經紀有限公司的專家團成員，他一直非常注重超前性研究。他在接受本報記者采訪時表示：“這同去年單邊上漲行情不一樣，對參與多頭交易的投資者來說也真是經歷了從天堂到地獄的過程。” 　　牛市終結出言過早人們期待著“次貸”陰霾早日散去，然而相反，其對于全球經濟的影響并未隨著時間的消逝而減弱。今年3月份以來，美國經濟數據繼續低迷，美聯儲降息對經濟的提振效果有限，而經濟衰退的擔憂仍在影響著期貨市場。 　　由于去年單邊走勢造成投資者保留著慣性思維，投資者覺得只有做多才是唯一的選擇，所以當跌勢降臨的時候，更多的投資者還抱著期價重新回升的幻想，特別是一部分新入市投資者。季庚林坦言，“正是這個思想給多頭帶來了巨大的風險，一些保證金不足的賬戶被期貨公司強行平倉。”