來自國際銅研究小組（ICSG）的銅市場的最新評估顯示銅市到07年12月一直保持過剩，盡管已經考慮到季節性需求因素。該研究小組的數據顯示12月份銅市小幅短缺，從而整個第四季度就大致平衡。

     同時，來自銅現貨市場的最新傳聞指出近期短缺會更高，因為據報道來自中國的購買興趣重振，并且歐洲現貨升水據報道已自去年年底的40－50美元/噸增加至約90－100美元/噸。這使得歐洲現貨升水回到一年來的高位。

     銅礦供應的持續中斷（Collahuasi, Antamina，Escondida成為最新中斷的銅礦）導致銅精礦市場極度緊張，并制約了精煉銅產量的增長。結果，精煉銅市場現在看起來比我們之前想象的要更接近平衡。除非需求變得比目前預期糟糕的多，否則我們直到2010年不太可能看到太多的銅過剩。

     ICSG的數據顯示銅消費（需求）07年末有所反彈，得益于中國仍非常強勁的需求增長(同比增長約30％)，和全球其它地區需求的基本持平。

     ICSG數據同時顯示美國銅使用量07年4季度實際上有所反彈，誠然這是相對于06年同期的極度疲軟狀況。其它主要消費地區（歐洲，獨聯體，日本，亞洲其它地區）的需求則持續收縮。

     對于去年全年，ICSG計算得出，精煉銅市場小幅短缺（4.2萬噸），盡管我們會說這可能已經被中國補充庫存（非報告庫存）所部分抵消。我們同意精煉銅市場仍大體平衡的評論觀點，并且我們預期今年也大體如此。