近期的玉米市場，開始受到周邊市場和自身基本面的夾擊而欲振乏力。一方面農產品市場的大幅下跌使得玉米價格從比價方面無法獲取支持，同時基本面的平淡表現也對價格構成了壓力。但對于2008/09年度全球玉米種植面積縮減所帶來的供不應求憧憬，又使得資金不斷涌入遠期合約特別是901合約，同時也限制了期貨價格的下跌空間，一時間玉米市場上下兩難。

　　周三CBOT玉米市場大幅上漲，金融市場人氣回暖，基金買盤重新進入玉米市場。玉米市場基本面偏多，種植面積的減少將對市場長期走勢提供支撐。同時，近期美國中西部的南部地區遭遇大雨和洪水，導致玉米播種延遲也為期貨市場走勢提供支撐。除此之外，周邊市場的大幅收高也提振玉米市場走勢。而美元的大幅下挫，亦為商品市場走勢帶來支撐。

　　昨日大連玉米市場窄幅震蕩，小麥市場大幅走高對玉米市場走勢產生激勵作用。遠月合約走勢稍強，C901合約大舉增倉4萬余手。

　　目前對于市場的分析，很明顯要劃分為現實和未來兩個部分。以當下而言，國內現貨市場相對平穩，產區加工企業上調收購價格但收購量繼續下滑，一方面由于農民手中玉米數量較少，另一方面，近日產區出現雨雪天氣也影響收購活動。產區玉米價格較為堅挺，但南方銷區玉米價格繼續走軟。銷區市場到貨數量不斷增加，但需求方面仍未明顯起色，價格缺乏支撐。

　　目前廣東幾個港口玉米庫存數量已增至41.2萬噸，截止本月末，仍有20萬噸玉米將陸續抵達，港內倉容已超負荷，貿易商如果擔心壞糧或是恐后續價格繼續走弱急于出手，很可能會造成廣東玉米價格面臨跳水的風險。銷區市場的疲弱走勢令期貨市場短期難有作為。

　　但未來又十分值得期待。首先是種植面積的下降。大豆種植收益的高漲，使得東北農民將玉米種植轉向大豆的意愿高漲，預計2008年吉林地區玉米種植面積下降3.2%，黑龍江下降13.3%，遼寧下降2.7%，內蒙古下降10%。

　　其次是夏季異常天氣的預期。據2月下旬國家氣象局公布的2008年全國春夏季氣候趨勢展望顯示，預計今年國內氣象年景中等偏差，總體上旱重于澇，春夏季全國大部地區氣溫比常年同期偏高，夏季高溫熱浪比常年同期偏強；春季春播氣候條件總體偏差，東部地區以少雨干旱為主，其中吉林、遼寧大部、內蒙古東部地區春旱可能較為嚴重。

　　不過近期東北地區出現了一些降水，使得干旱爭議再起。據吉林省氣象局消息，從3月23日開始，吉林省出現入春以來最明顯的一次降水天氣過程。這場降水對目前的干旱有緩解作用，但由于距離春播還有一個月的時間，而這一時期的水分蒸發量又較為旺盛，因此春旱情況到底如何尚不敢輕下斷言。

　　作為很有可能是農產品市場最后一個發力的期貨品種，我們對于玉米市場是有相當的期許，但這種期許，需要時間來慢慢變成現實。以目前的情況看，2008年上半年的玉米市場呈現低位震蕩甚至小幅下跌走勢的可能性很大，只有到了下半年，0901合約才會有很好的戰略性買入機會。（時巖）